Les marchés mondiaux ont connu une baisse de leurs performances hebdomadaires en raison de la hausse des rendements des obligations d’État, suite à la publication des données sur l’inflation aux États-Unis et à la baisse des taux d’intérêt de la BCE.
La reprise des marchés boursiers européens s’est arrêtée, avec une performance hebdomadaire stable, en raison de la hausse des rendements des obligations d’État mondiales.
Les données de l’IPC américain pour novembre ont montré que l’inflation a augmenté pour le deuxième mois consécutif, renforçant les attentes d’une réduction progressive des taux par la Réserve fédérale.
La Banque centrale européenne a réduit ses taux de 25 points de base pour la troisième fois consécutive cette année, mais a mis l’accent sur le maintien d’une politique monétaire restrictive. Cependant, les traders constatent une accélération du rythme d’assouplissement, prévoyant une baisse de 125 points de base en 2025.
Les rendements des principales obligations d’État de référence de la zone euro ont bondi jeudi suite à la position belliciste de la BCE, qui a fait pression sur les valorisations des actions.
Le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans a bondi de 8 points de base à 2,2%, son plus haut niveau depuis deux semaines.
Pendant ce temps, les rendements des obligations d’État américaines ont repris leur remontée cette semaine, après avoir augmenté au cours des quatre derniers jours de bourse. Le dollar américain s’est encore renforcé, faisant chuter l’euro à son plus bas niveau depuis deux semaines par rapport au billet vert.
De plus, la Banque du Canada (BOC) et la Banque nationale suisse (BNS) ont toutes deux réduit le taux d’intérêt de 50 points de base. La BOC a signalé un ralentissement du cycle d’assouplissement, tandis que la BNS est restée accommodante alors que les marchés s’attendaient à une réduction d’un quart de pourcentage de la part de la banque.
Dans le secteur des matières premières, l’or et le pétrole brut ont augmenté suite à l’engagement de la Chine d’adopter une « politique budgétaire proactive », malgré un recul jeudi.
Bitcoin oscillait autour du seuil de 100 000 $ alors que le rallye mené par Trump se poursuivait.
Europe
Les principaux indices de référence européens étaient en légère baisse cette semaine, l’indice paneuropéen Stoxx 600 en baisse de 0,24%, le CAC 40 français en baisse de 0,08%, le DAX allemand en baisse de 0,2% et le FTSE 100 britannique en hausse de 0,04%.
L’instabilité politique et la baisse des taux de la BCE étaient au centre des préoccupations des marchés. Toutefois, les tendances du marché régional ont continué de refléter les mouvements de Wall Street.
Malgré de larges pressions à la baisse, les valeurs de consommation européennes ont connu une forte reprise dans le contexte des espoirs de relance de la Chine.
Sur une performance hebdomadaire, LVMH a augmenté de 6,6%, Hermès de 3,8%, L’Oréal de 3,3% et Christian Dior de 5,9%. En revanche, les secteurs de l’énergie et de l’industrie ont été sous pression en raison de la faiblesse des prix du pétrole et des métaux industriels.
Safran a chuté de 9 %, Rolls-Royce de 3,3 % et Shell de 1 % au cours des cinq derniers jours de bourse.
Sur le plan économique, l’IPC final de l’Allemagne pour novembre a été confirmé en hausse de 2,2% sur un an, contre 2% le mois précédent.
Ces données pourraient encourager la BCE à rester restrictive sur sa politique monétaire.
Cependant, des facteurs mondiaux, en particulier les tarifs douaniers potentiels de Trump, auront probablement un impact sur les perspectives de croissance de la zone euro et favoriseront des réductions de taux plus rapides.
Wall Street
Les marchés boursiers américains sont mitigés cette semaine. Sur une base hebdomadaire, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,63 %, le S&P 500 de 0,64 % et le Nasdaq Composite a grimpé de 0,23 %.
Alors que le rallye post-électoral s’est poursuivi dans les actions technologiques, la plupart des autres secteurs étaient dans le rouge.
Dans le S&P 500, neuf secteurs sur onze étaient dans le rouge, le secteur sensible aux taux d’intérêt, les services publics, étant en tête des pertes, en baisse de 3,4 % par semaine.
Le secteur de l’énergie a été le deuxième plus grand perdant, en baisse de 3 %, suivi par celui de la santé et de l’industrie, tous deux en baisse de 2,3 % par rapport à la semaine dernière.
À l’opposé, les secteurs en croissance – consommation discrétionnaire et services de communication, comprenant de grandes valeurs technologiques telles que Tesla et Alphabet – ont augmenté respectivement de 3,5 % et 2,4 % au cours des cinq derniers jours de bourse.
Le cours de l’action Tesla a bondi de 13 % chaque semaine après avoir atteint un niveau record mercredi, malgré un léger recul jeudi. Le titre est en hausse de 69 % depuis que Trump a remporté les élections américaines grâce au soutien du PDG Elon Musk à sa campagne présidentielle.
Les actions d’Alphabet ont bondi de 11 % chaque semaine après que Google a dévoilé la puce informatique quantique la plus avancée, Willow.
L’IPC global américain de novembre s’est établi à 2,7 % sur un an, en hausse par rapport aux 2,6 % du mois précédent, et conforme aux attentes.
Ces données n’ont toutefois pas modifié les attentes selon lesquelles la Fed devrait abaisser ses taux de 25 points de base la semaine prochaine.
Cependant, les marchés considèrent que le rythme est plus progressif que prévu. Cela a fait grimper le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans à 4,33 % jeudi, son plus haut niveau depuis le 25 novembre.
Chine
Les marchés boursiers chinois se sont redressés dans un contexte de nouvelles politiques de relance en 2025. Lors de la conférence annuelle du Politburo et de la planification économique, les hauts responsables chinois ont annoncé l’adoption d’une « politique budgétaire proactive et d’une politique monétaire modérément souple ».
Ces termes n’ont plus été utilisés depuis la crise financière mondiale de 2008. Les marchés s’attendent fortement à ce que le gouvernement chinois procède à davantage de baisses de taux et à des politiques budgétaires plus accommodantes au cours de l’année à venir.
Contrairement aux autres marchés, les indices de référence chinois ont tous affiché des gains hebdomadaires, l’indice China A50 en hausse de 1,8 % et l’indice Hang Seng de 1,6 %.
