Sun setting over the European Central Bank, Frankfurt

Jean Delaunay

Perspectives du marché : tous les yeux rivés sur les décisions en matière de taux de la BoE, de la BNS et de la RBA

Trois banques centrales – la Banque d’Angleterre (BoE), la Banque nationale suisse (BNS) et la Banque de réserve d’Australie (RBA) – devraient décider des taux d’intérêt cette semaine, ce qui pourrait entraîner la volatilité des marchés.

Suite aux baisses de taux décidées par la Banque centrale européenne et la Banque du Canada au début du mois, davantage de banques centrales, dont la BoE, la BNS et la RBA, sont sur le point de décider de leurs taux d’intérêt. La semaine dernière, la Réserve fédérale a prévu une baisse des taux pour cette année. La BNS a réduit ses taux en mars, ce qui en fait la première banque centrale de ce groupe à le faire. Les investisseurs surveilleront de près si d’autres banques centrales emboîteront le pas ou fourniront au moins des indications claires sur l’évolution de leurs taux.

L’Europe 

Cette semaine, l’attention sera portée sur les indices flash des prix à la production (PMI) des grandes économies dans le secteur manufacturier et dans les services, l’Allemagne, la France et la zone euro publiant les chiffres de juin. Même si les activités manufacturières dans la zone euro sont restées contractées en mai, les données ont montré que le ralentissement a été le plus lent en France et en Allemagne. L’indice PMI des services en Allemagne a maintenu sa croissance pour le troisième mois consécutif en mai. Le consensus suggère que les activités de services continueront à s’améliorer en juin.

Au Royaume-Uni, la décision de la BoE en matière de taux d’intérêt sera une préoccupation majeure pour les marchés régionaux. La banque devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés malgré le ralentissement de l’inflation à un niveau proche de son niveau cible. Cependant, il a commencé à adopter une attitude conciliante en raison du ralentissement de la croissance économique. Lors de sa réunion politique en mai, sept membres du comité de politique monétaire ont voté en faveur du maintien des taux inchangés, tandis que deux membres ont voté pour une baisse, contre un seul membre qui a voté pour une baisse des taux en mars.

De plus, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré lors de la dernière réunion qu’une baisse des taux avant les élections générales ne devrait pas être un problème. Les élections anticipées convoquées par le Premier ministre Rishi Sunak pourraient avoir renforcé la possibilité d’une baisse des taux en juin. Les marchés boursiers britanniques pourraient être stimulés si cela se produisait. Le pays publiera également son indice PMI flash dans le secteur manufacturier et celui des services, les deux secteurs étant restés en expansion ces derniers mois. Les deux ensembles de données devraient continuer à croître en juin. Les données des ventes au détail pour mai devraient également être publiées cette semaine, le consensus prévoyant une croissance de 1,6 % d’un mois à l’autre, contre une baisse de 2,3 % en avril.

En Suisse, la BNS devrait maintenir son taux d’intérêt à 1,5% alors que l’inflation du pays a atteint 1,4% pour le deuxième mois de mai, le plus haut depuis décembre 2023.

Les Etats Unis

Aux États-Unis, les données économiques les plus influentes pour le pays sont les ventes au détail du mois de mai et les PMI flash de la fabrication et des services de cette semaine. Les ventes au détail ont été étonnamment stables en avril, ce qui indique que les consommateurs américains sont devenus prudents quant à leurs dépenses en raison du ralentissement du marché du travail. Le taux de chômage a grimpé à 4 % en mai, son plus haut niveau depuis janvier 2022. Le consensus table sur une augmentation mensuelle de 0,3 % en mai.

En outre, l’indice PMI américain du secteur manufacturier et des services de S&P Global a été révisé à la hausse à 51,3 pour le mois de mai, signalant un gain modeste. Toutefois, l’indice PMI manufacturier ISM s’est contracté au cours du même mois. Les données suggèrent que la croissance économique pourrait ralentir dans le pays, ce qui inciterait la Fed à commencer à réduire ses taux d’intérêt, même si l’inflation est restée bien au-dessus du niveau visé. Selon le consensus, l’indice PMI manufacturier et celui des services aux États-Unis continueront de croître en juin.

Asie-Pacifique

La décision de la Banque de réserve d’Australie en matière de taux d’intérêt sera étroitement surveillée cette semaine, la banque s’attendant à ce que la banque maintienne le taux officiel (OCR) à 4,35 % pour la cinquième fois consécutive. L’inflation mensuelle a grimpé à 3,6 % en avril, contre 3,5 % en mars, ce qui était bien supérieur au niveau visé de 2 %.

De plus, la Chine publiera lundi ses données sur la production industrielle, les ventes au détail, les investissements en immobilisations et l’emploi, qui sont des indicateurs économiques importants pour le pays. En outre, la Banque populaire de Chine est sur le point de décider des taux préférentiels des prêts à 1 an et à 5 ans, sans s’attendre à un changement cette semaine.

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