La paire de devises GBP/USD a atteint un sommet de deux ans et demi à 1,32 $ plus tôt cette année, le 27 août, les analystes s’attendant à ce que cette forte dynamique se poursuive jusqu’à la fin de l’année.
La livre sterling pourrait devenir l’une des devises les plus fortes du monde cette année, grâce à la forte croissance économique britannique. Le nouveau gouvernement travailliste élu début juillet et dirigé par le Premier ministre Keir Stamer a également largement contribué à rassurer les investisseurs étrangers, selon plusieurs grandes banques d’investissement américaines.
Les stratèges monétaires de Bank of America estiment que la livre sterling devrait atteindre 1,41 dollar par rapport au dollar d’ici la fin de 2025. Si tel est le cas, il s’agirait d’un sommet sur quatre ans. D’ici la fin de cette année, la livre devrait également atteindre 1,35 dollar par rapport au dollar, ce qui constituerait un sommet sur deux ans.
La paire GBP/USD a déjà progressé de 3,19 % depuis le début de l’année, progressant de 2,56 % au cours des trois derniers mois. La paire a également atteint un sommet de deux ans et demi à 1,32 $ le 27 août de cette année.
Kyle Chapman, analyste des marchés des changes chez Ballinger Group, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe : « La performance fulgurante de la livre sterling est en grande partie un rebond après une longue période de sous-performance dans les années qui ont suivi le référendum sur le Brexit en 2016.
« Une confluence de facteurs a précipité la hausse de la livre sterling cette année : une Banque d’Angleterre qui a toujours adopté une position agressive, une politique plus stable, un avantage de croissance émergent par rapport à la zone euro et une amélioration plus large du sentiment au Royaume-Uni.
« Il y a des raisons de croire que la livre sterling peut conserver la première place du G10 cette année. Le yen et les devises à bêta élevé (par exemple NOK, SEK, AUD) devraient bénéficier d’une meilleure dynamique au cours des derniers mois de l’année, en particulier si la normalisation des taux continue d’entraîner une baisse structurelle du dollar, mais la livre sterling a déjà creusé un écart suffisamment important pour rester en tête.
« Je pense que la paire GBP/EUR est une bonne façon d’exprimer une vision haussière de la livre sterling, l’économie britannique étant susceptible de conserver son avantage de croissance à court terme, ce qui devrait également menacer des réductions plus rapides de la BCE. »
L’environnement de taux d’intérêt favorable au Royaume-Uni stimule la livre sterling
L’un des principaux facteurs à l’origine de la hausse de la livre sterling est le maintien d’une position plus agressive de la Banque d’Angleterre et la lenteur avec laquelle elle procède à des baisses de taux d’intérêt. D’un autre côté, d’autres grandes banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne (BCE), ont été relativement plus rapides à réduire leurs taux d’intérêt.
Des taux d’intérêt plus élevés attirent généralement davantage d’investissements étrangers et stimulent la croissance économique dans le pays d’origine, car les investisseurs espèrent recevoir des rendements dans une monnaie plus forte.
La Réserve fédérale américaine devrait annoncer au moins trois nouvelles baisses de taux d’intérêt, tandis que la BCE devrait en annoncer deux autres d’ici la fin 2024. En comparaison, la Banque d’Angleterre ne devrait réduire ses taux d’intérêt qu’une seule fois d’ici la fin de l’année.
D’autres facteurs, comme le premier budget travailliste du 30 octobre, sont également susceptibles d’augmenter la valeur des actifs britanniques et d’attirer l’intérêt des investisseurs, surtout si le gouvernement peut donner suite aux mesures énoncées dans le budget et renforcer le système fiscal du Royaume-Uni.
La bonne performance du secteur privé a également contribué à l’appréciation de la livre sterling. Goldman Sachs a récemment déclaré, comme le rapporte le Times, que « les données sur l’activité des entreprises devraient contribuer à dissiper les opinions trop négatives sur le Royaume-Uni et, en fin de compte, à maintenir les perspectives de la Banque d’Angleterre relativement en phase avec celles de ses pairs, renforçant ainsi la livre sterling ».
« La politique budgétaire sera au cœur des préoccupations à l’approche de la présentation du budget à la fin du mois d’octobre, mais si le nouveau gouvernement parvient à trouver le juste équilibre entre investissement public et crédibilité budgétaire, les actifs locaux du Royaume-Uni pourraient continuer à être bien soutenus. »
