Rising inflation may lower hopes of an interest rate cut

Milos Schmidt

L’inflation américaine augmente plus que prévu en février : que fera ensuite la Fed ?

Le rapport sur l’inflation américaine de février 2024 a dépassé les attentes, signalant de possibles retards dans les réductions de taux prévues par la Réserve fédérale. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,2 % sur un an, avec une inflation sous-jacente de 3,8 %.

L’inflation aux États-Unis a connu une hausse plus forte que prévu en février, faisant écho à la tendance inquiétante observée en janvier et envoyant des signaux inquiétants quant à la probabilité d’une baisse imminente des taux de la Réserve fédérale.

L’indice des prix à la consommation (IPC), tel que rapporté par le Bureau of Labor Statistics, a augmenté de 3,2 % sur un an en février 2024, dépassant légèrement l’augmentation de 3,1 % enregistrée en janvier et dépassant les prévisions qui s’élevaient également à 3,1 %. Sur le mois, l’inflation a augmenté comme prévu de 0,4%, soit une accélération par rapport au rythme de 0,3% enregistré en janvier.

En excluant les composantes volatiles comme l’énergie et l’alimentation, le taux d’inflation sous-jacente a atteint 3,8 % par an, une légère baisse par rapport aux 3,9 % de janvier mais toujours au-dessus des 3,7 % attendus. Sur une base mensuelle, l’inflation sous-jacente a légèrement augmenté de 0,4%, ce qui est conforme au chiffre de janvier et supérieur aux prévisions de 0,3%.

L’indice du logement a connu une hausse de 0,4 % pour le mois, tandis que les prix de l’essence ont bondi de 3,8 %, contribuant collectivement à plus de 60 % de l’augmentation mensuelle totale de l’indice global.

Le secteur des services de transport a connu la plus forte croissance annuelle à 9,9 % par rapport à février 2023, suivi du logement à 5,7 % et de la nourriture consommée hors du domicile à 4,5 %.

À l’inverse, le secteur des services publics de gaz a connu la plus forte baisse annuelle, soit une baisse de 8,8 % par rapport à l’année précédente. Cependant, ce segment a connu deux mois consécutifs d’accélération, avec des hausses de 2% et 2,3% respectivement en janvier et février, ce qui pourrait suggérer une reprise des pressions sur les prix dans les services énergétiques.

Implications sur les politiques de la Fed

Le taux d’inflation annuel aux États-Unis est resté supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale pendant trois années consécutives, la dernière incidence inférieure à ce seuil remontant à février 2021.

Le fort ralentissement depuis le pic de juin 2022 a récemment montré des signes de rigidité, assombrissant les espoirs d’un retour rapide aux 2 %.

En outre, le paysage de l’emploi continue d’afficher des conditions solides, comme le montre l’ajout de 275 000 emplois à l’économie américaine en février 2024. Ce chiffre a dépassé les attentes, qui prévoyaient 200 000 emplois, et a largement dépassé le chiffre révisé de janvier de 229 000.

Les prévisions du marché évaluent actuellement à près de 70 % la probabilité d’une baisse des taux d’ici juin 2024, un chiffre étonnamment inchangé par le rapport sur l’inflation de février. Au total, les traders intègrent un point de pourcentage de baisse des taux d’ici la fin de l’année.

La Réserve fédérale doit tenir sa réunion du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) dans une semaine et, même si aucun changement des taux d’intérêt n’est prévu, les investisseurs analyseront de près les projections économiques révisées de la Fed.

En décembre 2023, les décideurs de la Fed estimaient que l’inflation s’établirait en moyenne à 2,4 % en 2023, tomberait à 2,1 % d’ici 2025 et atteindrait finalement l’objectif de 2 % d’ici 2026. Sur la base de ces projections, la Fed a suggéré la possibilité de trois réductions de taux en 2024. , quatre en 2025 et deux autres en 2026, le taux des fonds fédéraux pouvant chuter à 2,9 %.

Cependant, les derniers rapports sur l’inflation dépassant les attentes, il existe un risque émergent que ces projections de taux d’intérêt soient ajustées à la hausse, alors que le défi du retour à l’objectif d’inflation de 2 % s’intensifie.

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