Le sentiment des consommateurs allemand s’améliore pour un deuxième mois en avril, tiré par des attentes de revenus plus élevées et des économies plus faibles, mais reste faible au milieu des craintes de récession en cours, du rapport GFK et du NIM.
La confiance des consommateurs de l’Allemagne s’est améliorée pour un deuxième mois consécutif en avril, bien que le sentiment reste étouffé au milieu des vents contraires économiques persistants, selon le dernier enquête climatique de consommation GFK, alimentée par NIM.
L’indice de climat grand public prospéré prévoit une augmentation de 3,7 points à -20,6 pour mai 2025, contre -24,3 en avril, marquant la meilleure lecture depuis le début de 2024 mais toujours profondément négative. L’enquête mensuelle, publiée par GFK et le Nuremberg Institute for Market Decisions (NIM), souligne que l’augmentation des attentes de revenus et une baisse de la propension à économiser ont aidé à augmenter le sentiment, même si les attentes économiques plus larges ne se sont améliorées que marginalement.
Les intentions d’épargne diminuent au milieu de l’assouplissement de l’incertitude politique
Une baisse significative de la volonté d’économiser a soutenu l’amélioration globale du sentiment des consommateurs. Après deux mois d’augmentation, l’indicateur d’épargne a chuté de 5,4 points à 8,4 en avril. Les analystes attribuent la baisse en grande partie à la diminution de l’incertitude politique à la suite des pourparlers de coalition réussis qui ont ouvert la voie à un gouvernement allemand qui fonctionne.
« Le réalignement de la politique commerciale de l’administration américaine n’a pas encore laissé une marque soutenue sur l’humeur des consommateurs allemands », a déclaré Rolf Bürkl, expert en consommation chez NIM. « Au lieu de cela, la résolution rapide de l’impasse politique à la maison semble avoir réduit un moteur clé de l’incertitude, adoucissant le comportement d’épargne des ménages. »
Les attentes des revenus s’éclaiment après une transaction salariale
L’indice des attentes des revenus a augmenté pour un deuxième mois consécutif, gagnant 7,4 points pour atteindre 4,3 – le plus haut niveau depuis octobre 2024. Bien que encore 6,4 points en dessous de son niveau il y a un an, l’amélioration reflète des perspectives plus fortes de revenu disponible, stimulé par une nouvelle transaction du salaire du secteur public.
En vertu de l’accord, les travailleurs du secteur public verront une augmentation de salaire de trois% par rapport au 1er avril, avec une augmentation minimale garantie de 110 € par mois, suivie d’une augmentation supplémentaire de 2,8% en mai 2026. L’inflation étant actuellement supérieure à 2%, l’accord devrait soutenir les revenus réels et le pouvoir d’achat.
Volonté d’acheter des tiques plus haut mais reste modérée
Faisant écho à la tendance positive du sentiment sur le revenu, la volonté d’acheter un indicateur a grimpé de 3,3 points à -4,9. Bien que toujours négatif, il marque une récupération soutenue des bas observés au début de 2023, lorsque l’indice se situait à -18,7.
Néanmoins, l’enquête avertit que les gains futurs dépendent de l’inflation restant stable près de l’objectif de deux pour cent de la Banque centrale européenne. Toute réémergence de l’incertitude, en particulier si les tensions commerciales mondiales augmentent, pourrait faire dérailler la tendance à la hausse fragile de la demande des consommateurs.
Les attentes économiques se dirigent malgré les craintes de récession
Les attentes économiques ont augmenté modestement pour le troisième mois consécutif, gagnant 0,3 points pour atteindre 7,2 en avril. Cette résilience relative survient malgré de nouvelles révisions à la baisse des perspectives de croissance de l’Allemagne, l’économie étant désormais confrontée à une troisième année de contraction consécutive – un événement sans précédent dans l’après-guerre.
Les marchés ont jusqu’à présent haussé les épaules des données de consommation mixtes. À 9 h 40 CET, l’euro a baissé de 0,2% à 1,14 contre le dollar, tandis que les actions européennes ont gagné du terrain. L’Euro Stoxx 50 a augmenté de 0,5%, l’Allemagne DAX a ajouté 0,7% et le FTSE MIB italien a surperformé, grimpant 1,5%.
Parmi les actions allemandes, les moteurs Rheinmetall AG, Deutsche Bank et MTU Aero ont mené les gains, en hausse de 5,6%, 4,1% et 2,7%, respectivement. À l’inverse, Deutsche Börse, Porsche et Mercedes-Benz faisaient partie des laggards, baissant de 5%, 4,8% et 1,3%.
