The pound has risen on hopes of economic stability

Milos Schmidt

La livre sterling s’approche de son plus haut niveau depuis un mois après les résultats des élections britanniques

La livre sterling s’est renforcée par rapport aux autres principales devises au cours de la semaine dernière, la victoire écrasante du Parti travailliste procurant un certain optimisme quant à la stabilité politique du pays.

Contrairement aux élections françaises, celles du Royaume-Uni ont redonné confiance aux marchés, la livre sterling atteignant son plus haut niveau depuis près d’un mois face au dollar. La paire a atteint 1,2848, son plus haut niveau depuis le 13 juin, lundi, avant de retomber juste en dessous de 1,28 mardi.

La livre sterling est devenue très attractive pour les investisseurs, car le gouvernement travailliste devrait assurer la stabilité de la politique budgétaire après 14 ans de règne conservateur. Non seulement la monnaie, mais aussi les obligations d’État britanniques et les actions de premier ordre ont également enregistré de bonnes performances suite au résultat des élections britanniques.

L’optimisme émerge après la victoire du Parti travailliste

Le Royaume-Uni a connu le Brexit, la pandémie, la hausse du coût de la vie due à la guerre, la crise des gilts et le référendum écossais. Le mécontentement de la population à l’égard du parti au pouvoir s’est accru au cours de la dernière décennie, ce qui a conduit à la victoire écrasante du Parti travailliste. Avec le parti de centre-gauche à la tête du gouvernement, les citoyens s’attendent à ce que ses politiques apportent de la stabilité au pays.

Le Parti travailliste s’est également engagé à ne pas augmenter les impôts et les cotisations sociales, à décarboner le pays, à augmenter l’offre de logements et à réduire les flux migratoires. BlackRock a noté dans son commentaire sur le marché que la valorisation des actions au Royaume-Uni est attrayante compte tenu des faibles perspectives de croissance. Cela indique que la banque d’investissement s’attend à ce que l’économie du pays reprenne sous le nouveau gouvernement.

La livre sterling a augmenté pendant huit séances consécutives du 27 juin au 8 juillet dans un contexte d’optimisme sur le front politique, marquant la plus longue séquence de victoires depuis 2020. Selon les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les positions longues nettes à effet de levier sur la livre sterling ont atteint leur plus haut niveau depuis avril 2018 au cours de la semaine se terminant le 2 juillet, tandis que les positions courtes sur la livre sterling sont tombées à leur plus bas niveau depuis plus d’un an.

De plus, les actions liées à la construction, notamment Travis Perkins, Howden Joinery, Forterra et Ibstock, ont toutes bondi au cours de la semaine dernière en raison du plan du Parti travailliste visant à augmenter l’offre de logements.

La Banque d’Angleterre maintient son taux d’intérêt élevé plus longtemps

La livre sterling a également été soutenue par la position de la Banque d’Angleterre (BOE) qui souhaite maintenir des taux d’intérêt élevés pendant une période plus longue. Malgré les attentes selon lesquelles la BOE commencerait à réduire ses taux d’intérêt en août, un membre du Comité de politique monétaire a indiqué que la lutte contre l’inflation n’était pas encore terminée et que la banque devrait maintenir ses taux inchangés pendant une période plus longue.

En mai, le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que la politique monétaire resterait restrictive même en cas de baisse des taux. La BOE a maintenu le taux d’intérêt à 5,25 %, son niveau le plus élevé depuis des décennies, depuis août 2023. Un marché du travail tendu et une croissance des salaires en flèche pourraient maintenir l’inflation à un niveau élevé, bien que l’IPC mensuel de juin soit descendu au niveau cible de 2 % de la banque. La BOE devrait maintenir une politique restrictive jusqu’à ce qu’elle soit plus confiante dans sa capacité à réduire durablement l’inflation.

La livre sterling pourrait continuer à subir des pressions à la hausse en raison de facteurs externes, notamment l’impact des décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d’intérêt. Mardi, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué lors de son témoignage devant le Sénat que maintenir les taux à un niveau élevé pendant trop longtemps pourrait « affaiblir indûment l’activité économique et l’emploi ».

Cette rhétorique accommodante est susceptible d’affaiblir le dollar américain, soutenant ainsi d’autres devises, y compris la livre sterling.

En outre, la livre sterling pourrait également accroître ses gains face à l’euro en raison d’un paysage politique contrasté. Les élections françaises ont accru les incertitudes concernant la sécurité financière du pays, et leurs répercussions pourraient se propager à l’ensemble de la zone euro.

En conséquence, la Banque centrale européenne (BCE) pourrait être amenée à continuer de réduire ses taux et à maintenir une politique monétaire accommodante pour ses pays membres dans un contexte de nervosité politique.

Cela pourrait conduire à un écart plus important entre les rendements des obligations d’État des deux régions, exerçant ainsi une pression à la hausse sur la livre sterling par rapport à l’euro. La paire évolue entre 1,1760 et 1,19 depuis juin, soit la fourchette la plus élevée du taux de change depuis août 2022.

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