L’inflation annuelle s’est accélérée pour atteindre 4,2 % en mai, en grande partie due à la hausse des prix du carburant, la hausse des prix continuant de peser sur les budgets des ménages et d’assombrir les perspectives de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt.
Une forte hausse des coûts du carburant a poussé l’inflation américaine à son rythme annuel le plus rapide depuis trois ans en mai, selon les données publiées mercredi, renforçant les arguments en faveur d’un maintien plus long des coûts d’emprunt par la Réserve fédérale.
Les prix à la consommation ont augmenté de 4,2% en mai sur un an, a annoncé le ministère du Travail, contre 3,8% en avril et marquant une troisième hausse consécutive. Sur une base mensuelle, les prix ont grimpé de 0,5 %, après des gains de 0,6 % en avril et de 0,9 % en mars.
Au-delà de l’impact de la hausse des coûts de l’énergie, les pressions sous-jacentes sur les prix sont restées plus modérées, ce qui suggère que l’inflation ne s’est pas encore largement répandue dans l’économie. Si les prix de l’énergie continuent de baisser, l’inflation globale pourrait commencer à ralentir dans les mois à venir. Les prix de l’essence ont déjà baissé depuis mai.
Un signe encourageant dans le rapport de mercredi est que l’inflation sous-jacente – qui exclut les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie – est restée relativement modérée. Les prix de base ont augmenté de 0,2 % en mai, contre 0,4 % en avril. Par rapport à l’année précédente, l’inflation sous-jacente a légèrement augmenté, passant de 2,8 % à 2,9 %.
Néanmoins, de nombreux biens et services sont devenus plus chers le mois dernier. Les prix des vêtements ont augmenté de 0,3% et étaient 4,8% plus élevés qu’un an plus tôt. Les tarifs aériens, poussés à la hausse par la hausse des coûts du carburéacteur, ont augmenté de 2,7 % sur le seul mois de mai et étaient près de 27 % supérieurs à leur niveau d’il y a un an. Les prix de l’électricité ont augmenté de 0,6% au cours du mois et de 5,9% sur un an.
L’inflation s’était atténuée avant que le président Donald Trump n’impose des droits de douane drastiques en avril 2025, augmentant le coût de nombreux produits importés. Plus récemment, la hausse des prix du pétrole et du gaz liée au conflit impliquant l’Iran a accentué les pressions sur les prix, maintenant l’accessibilité financière en tête de l’agenda politique.
Les prix de l’essence ont augmenté en mai après que l’Iran a fermé le détroit d’Ormuz, perturbant environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole. Selon l’Energy Information Administration, les prix moyens de l’essence aux États-Unis sont passés d’environ 4,04 dollars le gallon à la mi-avril à 4,49 dollars à la mi-mai.
Les prix sont depuis retombés à une moyenne de 4,16 dollars le gallon dans tout le pays, selon AAA, ce qui pourrait contribuer à un ralentissement de l’inflation en juin. Malgré cela, les prix du carburant restent une préoccupation pour de nombreux Américains, l’essence restant au-dessus de 4 dollars le gallon depuis mars.
La hausse des prix du diesel a également fait augmenter les coûts de transport. Des entreprises, dont UPS et FedEx, ont introduit des suppléments carburant ces derniers mois, une évolution qui pourrait exercer une pression à la hausse supplémentaire sur les prix des produits alimentaires. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,7 % en avril et étaient de 2,9 % plus élevés qu’un an plus tôt.
Une inflation plus élevée assombrit les perspectives de réduction des taux de la Fed
L’inflation constamment élevée a modifié le débat parmi les décideurs de la Réserve fédérale. Au début de l’année, les responsables avaient indiqué qu’ils prévoyaient de réduire les taux d’intérêt à deux reprises en 2026. Plus récemment, cependant, plusieurs décideurs politiques ont suggéré que la prochaine mesure de la banque centrale pourrait être une augmentation des taux plutôt qu’une baisse.
Des taux d’intérêt plus élevés se traduisent généralement par une augmentation des coûts d’emprunt pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les prêts aux entreprises.
Les investisseurs de Wall Street s’attendent actuellement à ce que la Fed augmente ses taux en décembre, selon les prix du marché à terme suivis par CME FedWatch.
« Les prix de l’essence restent en hausse de près de 50 % en 12 mois dans certains États, et même si les États-Unis et l’Iran parviennent à une sorte de résolution, les hausses de prix semblent de plus en plus élevées et à long terme », a déclaré Lindsay James, stratège en investissement chez Quilter. James a ajouté que les marchés intègrent désormais une augmentation des taux d’intérêt d’un quart de point d’ici la fin de l’année, avec la possibilité de nouvelles hausses en 2027.
Malgré la hausse de l’inflation, le marché du travail est resté résilient. Les embauches se sont accélérées en mai et l’économie continue de croître, réduisant ainsi la pression sur la Fed pour qu’elle abaisse les coûts d’emprunt afin de soutenir la croissance. Les données suggèrent également que les taux d’intérêt actuels ne freinent pas de manière significative l’activité économique.
Toutefois, certains décideurs estiment qu’un ralentissement de la croissance pourrait être nécessaire pour ramener l’inflation vers l’objectif de la Fed.
Les rendements des bons du Trésor américain à deux et dix ans ont augmenté depuis le rapport sur l’emploi publié vendredi, plus fort que prévu, reflétant les attentes des investisseurs selon lesquelles l’inflation pourrait rester élevée et éventuellement nécessiter un nouveau resserrement monétaire.
Les données sur l’inflation placent également le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, dans une position difficile. Warsh, qui plaidait auparavant en faveur d’une baisse des taux d’intérêt et a été nommé par Trump pour succéder à Jerome Powell, est désormais confronté à de nouvelles pressions sur les prix qui pourraient limiter la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique.
Pour l’instant, les responsables de Trump et de la Maison Blanche ont largement soutenu que les taux n’avaient pas besoin d’augmenter davantage, plutôt que d’appeler à des réductions supplémentaires.
Les marchés s’attendent à ce que les taux restent inchangés entre 3,5 % et 3,75 % lors de la réunion du FOMC de la semaine prochaine, tandis que les investisseurs surveilleront tout changement dans les projections de la Fed.
Cependant, James a noté que « Warsh n’est pas un fan des indications prospectives, ce qui rend l’évolution future des taux plus incertaine ».
L’analyste a ajouté : « Les États-Unis ont sans doute un problème d’inflation entièrement de leur propre initiative, et il ne sera pas facile de le résoudre et d’annuler complètement les hausses de prix que nous avons constatées cette année jusqu’à présent. »
