Les entreprises affirment que les efforts de déréglementation de l’UE sont insuffisants face à la stratégie de la « carotte et du bâton » de Trump consistant à associer de généreuses incitations fiscales américaines à des droits de douane punitifs de 15 % sur les importations en provenance de l’UE.
Alors que le rideau tombe sur 2025, les décideurs politiques de Bruxelles doivent encore contrer de manière décisive les impacts économiques négatifs de deux développements majeurs : l’accord commercial conclu entre l’Union européenne et les États-Unis cet été, et le soi-disant « Big Beautiful Bill » du président Trump, un texte législatif national colossal ayant des implications économiques mondiales.
La lenteur des progrès de l’UE vers l’amélioration des conditions relatives des affaires à un moment aussi instable a laissé les investisseurs frustrés et les ont poussés à regarder ailleurs.
Selon un rapport publié cette semaine par la Table ronde européenne pour l’industrie, les dirigeants des géants industriels du bloc sont « alarmés par le manque d’urgence dans la mise en œuvre des réformes audacieuses de Draghi et Letta pour rétablir l’argumentaire économique en faveur des investissements en Europe ».
Le rapport fait également référence à une enquête menée auprès des PDG en octobre, qui montre que seuls 55 % d’entre eux prévoient de s’en tenir à leurs plans d’investissement. Pire encore, seuls 8 % ont l’intention d’investir davantage en Europe que ce qu’ils avaient prévu six mois auparavant, alors que 38 % d’entre eux investiront moins que prévu ou ont reporté leurs décisions.
Et le plus révélateur est que les États-Unis attirent désormais plus d’investissements que ce que prévoyaient initialement 45 % des personnes interrogées.
L’approche « de la carotte et du bâton »
La combinaison de l’économie de l’offre et du protectionnisme de l’administration Trump a transformé la nécessité d’éviter les droits de douane américains en une incitation financière massive pour les entreprises étrangères et les multinationales à investir directement aux États-Unis.
Le Big Beautiful Bill, que Trump a promulgué en juillet, a officialisé d’énormes allégements fiscaux et garanti efficacement des incitations à déplacer les investissements de l’autre côté de l’Atlantique. À savoir, l’amortissement bonus de 100 % pour les nouvelles machines et usines, ainsi que la prise en charge immédiate de 100 % des coûts nationaux de recherche et développement (R&D), atténuant les dépenses liées au déplacement de la production et de l’innovation vers les États-Unis.
Les entreprises ont jusqu’au 1er janvier 2026 pour finaliser leurs décisions et percevoir des avantages rétroactifs pour les capitaux déployés en 2025, mais les conditions resteront les mêmes l’année prochaine.
Pour aggraver l’incapacité croissante de l’UE à être compétitive, l’accord commercial très critiqué entre l’UE et les États-Unis a été conclu le même mois. L’accord a atténué la guerre commerciale transatlantique de 2025, mais il a imposé des droits de douane de 15 % sur la grande majorité des exportations industrielles de l’UE vers les États-Unis, avec une exonération de droits pour la plupart des produits fabriqués aux États-Unis et destinés au marché de l’UE.
En outre, l’UE s’est engagée à dépenser plus de 640 milliards d’euros dans l’énergie américaine, à investir plus de 500 milliards d’euros dans l’économie américaine et à acheter pour environ 35 milliards d’euros de puces d’IA fabriquées aux États-Unis, jusqu’à la fin du mandat du président Trump. Pendant ce temps, les États-Unis n’ont pris aucune promesse similaire.
Quant aux entreprises, le choix est devenu simple : délocaliser leurs investissements aux États-Unis, éviter les droits de douane et réclamer des déductions fiscales massives.
Le déficit d’innovation en chiffres
Le siphon de la R&D constitue la menace la plus grave pour la compétitivité future de l’Europe, alors que les nouvelles incitations de l’administration Trump attirent l’innovation de base vers les États-Unis.
Dans les secteurs les plus innovants, comme ceux de l’IA et de la santé, les chiffres pour 2025 démontrent déjà le gouffre entre l’UE et les États-Unis.
Au cours des trois premiers trimestres de cette année, les investissements privés dans les entreprises américaines d’IA ont dépassé les 100 milliards d’euros, les États-Unis captant plus de 80 % du financement mondial de l’IA. En revanche, l’ensemble de l’UE a attiré un peu moins de 7 milliards d’euros, selon le rapport 2025 sur l’état de l’IA, largement lu.
Ce grave déficit de financement de 15 pour 1 signifie que l’avenir technologique se construit et se développe principalement en dehors de l’UE, ce qui a été reconnu par le Parlement européen.
De même, l’UE vise à atteindre 20 % de part de marché dans la fabrication de semi-conducteurs d’ici 2030, comme le prévoit la loi sur les puces, mais les experts estiment qu’un tel objectif est peu probable étant donné que l’Europe est l’une des croissances les plus lentes du secteur d’une année sur l’autre.
En outre, l’UE est même à la traîne en matière d’adoption de l’IA chez les jeunes utilisateurs, selon une nouvelle enquête de l’Organisation de coopération et de développement économiques.
En ce qui concerne l’industrie pharmaceutique, les PDG ont envoyé un avertissement sévère à la présidente von der Leyen en avril dernier : « à moins que l’Europe ne procède à un changement politique rapide et radical, la recherche, le développement et la fabrication pharmaceutiques seront de plus en plus susceptibles d’être dirigés vers les États-Unis ».
Dans les semaines qui ont suivi, alimentée par la crainte de la guerre commerciale transatlantique en cours à l’époque et par la frustration suscitée par la scène réglementaire européenne, la troisième plus grande entreprise d’Europe en termes de capitalisation boursière, la société suisse Roche, a engagé plus de 40 milliards d’euros d’investissements américains au cours des cinq prochaines années. De même, la multinationale française Sanofi a annoncé un investissement de 17 milliards d’euros pour développer l’industrie manufacturière aux États-Unis jusqu’en 2030.
En juillet, alors que le Big Beautiful Bill et l’accord commercial entre l’UE et les États-Unis étaient en cours d’adoption, la société anglo-suédoise AstraZeneca a également déclaré investir plus de 40 milliards d’euros aux États-Unis au cours des cinq prochaines années, y compris la construction d’un centre de recherche sur les maladies chroniques dans l’État de Virginie, le plus gros investissement de la société dans une installation à ce jour.
En novembre, la Maison Blanche a annoncé un accord à grande échelle entre deux concurrents pharmaceutiques, le fabricant américain Eli Lilly, et la société danoise Novo Nordisk, connue pour avoir été la première à proposer un médicament sur ordonnance contre le diabète de type 2, Ozempic, qui a également été largement utilisé hors AMM pour perdre du poids.
Les deux sociétés ont convenu d’une stratégie visant à réduire les prix de plusieurs médicaments destinés aux Américains et ont annoncé de nouveaux investissements aux États-Unis, Novo Nordisk engageant environ 8,5 milliards d’euros pour accroître la capacité de fabrication américaine. En échange, l’entreprise danoise devrait bénéficier, entre autres avantages, d’une exonération de trois ans des droits de douane américains.
Au total, l’industrie pharmaceutique européenne a promis plus de 100 milliards d’euros pour l’expansion des États-Unis rien qu’en 2025, avec des engagements pluriannuels.
La ruée vers la déréglementation
La pression exercée par les États-Unis est évidente puisque cette année, la Commission européenne s’est orientée vers un programme de déréglementation agressif.
En réponse à une demande du Conseil européen, six propositions de simplification, appelées « omnibus », ont été présentées depuis février dans les domaines de l’énergie, de la finance, de l’agriculture, de la technologie, de la défense et de la chimie.
Notamment, le soi-disant Digital Omnibus a été introduit en novembre et comprend des retards dans les dispositions de la loi sur l’IA et des modifications du RGPD.
Ces initiatives visent à réduire rapidement les formalités administratives et les coûts bureaucratiques pour les entreprises européennes afin d’endiguer la fuite des talents et des capitaux. Cependant, les mesures proposées font toujours l’objet d’un examen législatif, ainsi que d’un contrôle administratif et de réactions politiques de la part des défenseurs de la vie privée et du climat, entre autres.
Ce n’est que cette semaine qu’un accord a finalement été trouvé sur le premier projet omnibus, un autre signe que l’UE est encore loin d’offrir la certitude financière immédiate de minimiser ou d’éviter les droits de douane américains tout en bénéficiant lorsque cela est possible des politiques du président Trump.
Les chiffres révèlent la pure vérité économique : alors que l’UE débat des détails de la déréglementation, l’investissement dans l’innovation est déjà résolument relocalisé.
