BRUSSELS – Les marchés qui s’écrasent, les tarifs sur les pingouins, les prévisions de récession et le backflip pour mettre fin à tous les backflips.
Après une semaine à bout de souffle chaotique, le président américain Donald Trump a appelé une trêve temporaire dans sa guerre commerciale mondiale. Nous espérons que vous avez continué.
Alors qu’une grande partie du monde (à part la Chine tarifaire, bien sûr) a poussé un soupir de soulagement après que Trump ait frappé une pause sur ses prélèvements les plus sévères qui secouent l’économie, il regarde vivement si le président reste fidèle à sa parole.
Donc, si vous n’avez pas suivi, voici comment le tarif de Trump a joué, ce que cela signifiait, pourquoi cela s’est produit – et quoi, surtout, se produira ensuite. (PS: C’est la supposition de n’importe qui, franchement.)
Mercredi, Trump a annoncé un cessez-le-feu temporaire dans sa guerre commerciale, avec des tarifs dits réciproques sur tous les pays, sauf que la Chine a fait une pause pendant 90 jours.
Le demi-tour est venu après le chaos du marché généralisé et les manifestations diplomatiques de Berlin à Pékin sur ses plans d’imposer des tarifs mondiaux punissants, allant de 10% à 50%.
Bien qu’il n’ait pas admis explicitement que les retombées financières l’avaient incité à inverser le cours, Trump a reconnu mercredi que les marchés avaient l’air « assez sombres » et que les gens « devenaient un peu yippy ».
Bien qu’il ait reculé sur la plupart de ses tarifs prévus pour le moment, Trump a déclaré dans un article sur Truth Social qu’il conserverait 10% de tarifs de référence sur les pays à tous les niveaux – ce qui est toujours plus élevé que presque tous les régimes de tarif.
L’argent que les gens ne prenaient pas bien le tarif initial de Trump, pour le faire légèrement.
Au fil de la semaine, l’indice S&P 500, qui suit les performances de 500 des plus grandes sociétés américaines cotées en bourse, a chuté de près de 13%. Ces milliers de dollars de dollars sur la valeur marchande et ont envoyé le cours des actions de marques emblématiques comme Apple et Meta (plus sur eux plus tard dans un contexte différent, assez drôle).
Les PDG de la banque d’investissement ont commencé à sonner l’alarme d’une récession entrante, et la panique s’est propagée aux échanges de Londres à Paris à Tokyo, qui a tous plongé profondément dans le rouge.
En fin de compte, cependant, ce ne sont pas des actions, mais les obligations gouvernementales américaines – le «Je vous dois» échangeable que l’Amérique utilise pour se financer – qui a changé l’esprit de Trump.
« Je regardais le marché obligataire », a déclaré Trump. « Le marché obligataire est très délicat. Je le regardais. Mais si vous le regardez maintenant, c’est beau. »
Habituellement, lorsque les actions baissent, le prix des obligations d’État augmente. C’est parce qu’ils sont considérés comme un investissement sûr en période de troubles du marché. Mais parfois, quand les choses sont vraiment mauvaises (nous le mettrons dans des plafonds, comme une publication Trump sur les réseaux sociaux: vraiment mauvais), les actions et les obligations se vendent en même temps. Cela s’est produit au plus fort de Covid, et cela s’est reproduit dans cette situation.
Une effondrement sur le marché de la dette du gouvernement américain de 29 billions de dollars aurait risqué une crise financière catastrophique. Ce sont les obligations, après tout, qui ont vaincu le Premier ministre britannique de courte durée Liz Truss, et ce sont des obligations qui ont fait sonder Trump la retraite.
Après la «Journée de libération» de Trump, la présidente de la Commission européenne Ursula von Der Leyen a rappelé à Trump que Bruxelles «finalisait déjà un premier paquet de contre-mesures en réponse aux tarifs sur l’acier».
Le 7 avril, le chef du commerce de la commission Maroš šefčovič a rencontré les ministres de l’UE au Luxembourg pour discuter du projet de liste de contre-mesures. Il a souligné que la réponse du bloc était «très progressive, réagissant simplement à l’acier et à l’aluminium».
Avec le recul, cela ressemble à un bon appel.
« Ce qui est important ici, c’est que l’Europe réagit de manière calme et mesurée », a déclaré le ministre irlandais des Affaires étrangères, Simon Harris, lors de la réunion. « Le temps est quelque peu de notre côté. Nous devons faire pas par étape. Et c’est ce que nous allons faire. »
Deux jours plus tard, les pays membres de l’UE ont voté presque à l’unanimité pour approuver les tarifs de représailles sur ce qui représentait près de 21 milliards d’euros d’exportations américaines vers l’Europe, y compris des produits politiquement sensibles comme le soja fabriqué en Louisiane.
Dans le même article social de vérité où il a annoncé qu’il appuyait sur les freins sur les tarifs mondiaux, Trump a également déclaré qu’il augmenterait des pénalités déjà écrasantes sur la Chine à 125%, les accusant de « arracher les États-Unis »
En offrant un sursis au reste du monde tout en mettant les vis à Pékin, Trump semble avoir préparé le terrain pour une guerre commerciale plus ciblée, celle qui oppose les deux plus grandes économies du monde les unes contre les autres.
Une partie de la justification de Trump pour se soulager sur ses tarifs menacés était que la plupart des pays ne sont pas riposés. Une exception a été la Chine, qui avait déjà riposté avec des tarifs de 84% sur les marchandises américaines, une réponse que Trump a appelée irrespectueuse.
Mais quelques heures avant de revenir en arrière, l’UE, qui a été frappée avec un tarif de 20% sur ses produits, a également renvoyé le feu en approuvant les tarifs de représailles – mais uniquement sur l’acier et l’aluminium.
Lorsqu’un journaliste de la piscine ovale a pressé Trump sur les tarifs de l’UE mercredi, il a semblé surpris de se renseigner sur la récupération, l’appelant de façon inquiétante «mauvais timing». Le secrétaire du Commerce, Howard Lutnick, a sauté rapidement pour ajouter que l’UE n’avait pas encore appuyé sur la détente de ses tarifs, qui semblaient apaisant Trump.
Il y a donc encore une certaine confusion sur la question de savoir si le président décidera finalement de se déplacer plus facilement à Bruxelles.
Von Der Leyen et la Commission ont confirmé jeudi que les contre-mesures de l’UE seront également suspendues pendant 90 jours – donnant aux deux côtés de l’atlantique suffisant pour négocier.
Mardi, Trump a appelé l’UE à dépenser 350 milliards de dollars supplémentaires sur les combustibles fossiles américains pour faire face au déséquilibre dans le commerce transatlantique – équivalent à plus que toute la production annuelle de pétrole américain aux taux actuels.
Des diplomates et des responsables européens ont fait des voyages répétés à Washington ces derniers mois, cherchant à prendre la Maison Blanche sur l’offre en acceptant d’acheter plus de gaz pour éviter une guerre commerciale. Les responsables impliqués dans les pourparlers ont déclaré à L’Observatoire de l’Europe qu’ils avaient été frustrés par le désintérêt apparent de l’administration pour accepter réellement un accord.
Dans une interview la semaine dernière, le ministre tchèque des Affaires étrangères, Jan Lipavský, a déclaré que l’équipe de Trump avait des raisons «politiques» de vouloir imposer des tarifs, et que «les négociations avant la« Journée de libération »(n’étaient) pas en mesure de le changer». Maintenant, étant donné un sursis de 90 jours des formidables obstacles de Trump, le bloc double les efforts pour obtenir un accord pour acheter plus de gaz.
Le conflit commercial a traversé d’autres domaines politiques critiques.
La Commission européenne retarde les décisions aux amendes géants de la technologie américaine en vertu de ses règles numériques antitrust, ce qui a suscité des spéculations selon lesquelles l’exécutif de l’UE tient le feu dans le but de naviguer dans les tensions commerciales.
Les sanctions contre Apple et Meta, qui possèdent Facebook et WhatsApp, auraient été certain de déclencher une réaction majeure de l’administration américaine et de ses alliés au Congrès.
Bruxelles devait émettre des décisions dans des enquêtes de trois ans sur les violations de la loi sur les marchés numériques de la signature du bloc dès la fin du mois de mars, une date limite que la chef de la compétition de l’UE Teresa Ribera a déclaré qu’elle était attachée au début de cette année.
Cela est maintenant passé et les amendes n’ont pas encore été imposées.
Une note de remerciement à Donald Trump montrerait-elle une faiblesse, l’Europe se demande?
Sinon, le président français Emmanuel Macron devrait envisager d’envoyer un à son «bon ami» au 1600 Pennsylvania Avenue. La France peut mal se permettre une guerre commerciale car elle confronte un maelstrom de crises qui ont exposé des fissures fondamentales dans la cinquième République de 66 ans – le nom du système de gouvernement actuel du pays.
Mais le chaos à la maison ne signifie pas que Macron, qui n’a jamais eu peur de faire un pari à enjeux élevés, n’est pas prêt à combattre le feu avec le feu. Alors que l’une des voix les plus bruyantes d’Europe qui fait pression pour une réponse unie et plus musculaire aux menaces commerciales, le retour docilement à Washington n’aurait pas été le MO du président français
Au cours des heures qui ont suivi la «Journée de libération», Macron a rassemblé les parties prenantes du palais d’Elysée pour discuter de la situation, puis a appelé publiquement toutes les entreprises de l’UE à cesser d’investir aux États-Unis «jusqu’à ce que nous ayons clarifié les choses».
Même avec certains des tarifs désormais retardés, Macron devrait continuer à prêcher l’Évangile de l’unité à Bruxelles alors que son gouvernement travaille à façonner davantage le goût de la France (jetez un œil à ce qui s’est passé avec le bourbon américain).
Pour l’instant, cependant, c’est évité la crise.
Alors, Emmanuel, il semble que ce soit le temps d’envoyer une bouteille de votre meilleur Grand Cru à la Maison Blanche (même si son occupant actuel est un teetotaler) et maîtrise les défis immédiats auxquels votre pays est confronté. Mais n’oubliez pas de fixer un rappel de 90 jours sur votre téléphone, car cette guerre commerciale se profile toujours à l’horizon.
À Londres, le Premier ministre Keir Starmer – qui a stupéfillé de critiquer Trump depuis que le président américain a pris ses fonctions – a commencé la semaine en avertissant que l’ère de la mondialisation avait pris fin, promettant de protéger l’industrie britannique de l’impact des tarifs et de parler des accords commerciaux potentiels avec des pays comme l’Inde et l’Australie.
Le gouvernement du centre-gauche de Starmer – a épargné le pire des tarifs réciproques mais frappé par des randonnées dans les prélèvements automobiles et en acier, ainsi que le taux universel de 10% – a essayé frénétiquement de décrocher un accord économique avec Washington. Le Premier ministre a laissé entendre mardi qu’il était même disposé à cisaillement sur les bords rugueux de la législation technologique britannique pour y arriver.
Alors que le tour de Trump a été accueilli à Londres, un porte-parole du bureau de Starmer a déclaré mercredi soir qu’une guerre commerciale restait dans «l’intérêt de personne» et a juré que le gouvernement négocierait «froidement et calmement» sur les tarifs restants.
Un chiffre du gouvernement, accordé à l’anonymat pour parler d’un domaine de politique sensible, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe que l’objectif clé de la négociation, au moins à court terme, sera les tarifs sectoriels abruptes sur l’acier et les automobiles.
Il y a un certain optimisme dans les perspectives de la Grande-Bretagne d’obtenir un accord sur les tarifs sectoriels – mais ces espoirs pourraient facilement être anéantis étant donné la propension de Trump à changer d’avis.
La guerre mondiale du commerce mondiale de Trump de Trump a exercé une grande pression sur le nouveau chancelier conservateur allemand, Friedrich Merz, pour former rapidement un gouvernement capable d’aider à forger une réponse européenne.
L’une des principales élections de Merz promet aux électeurs de revitaliser l’économie en difficulté de l’Allemagne, qui a contracté pendant deux ans de suite. Mais les menaces tarifaires de Trump présentent un risque particulier pour l’économie axée sur l’exportation de l’Allemagne, neutralisant potentiellement de nombreuses initiatives économiques de Merz avant même qu’il n’ait la possibilité de les mettre en œuvre.
Merz préconise maintenant une approche de carotte et de bâton en ce qui concerne Trump, soutenant les contre-mesures difficiles sur de nouveaux tarifs tout en faisant pression pour un accord de libre-échange avec les États-Unis
« Nous sommes déterminés à riposter, et vous pouvez voir à partir de cet exemple que l’unité (européenne) aide », a déclaré Merz dans une interview télévisée allemande. Mais, a-t-il ajouté, « la meilleure chose que nous puissions faire est de nous réunir dans le commerce transatlantique et d’imposer des tarifs de 0%, puis le problème sera résolu. »
Gabriel Gavin, Andrew McDonald, James Angelos, Matt Honeycombe-Foster, Koen Verhelst et Joshua Berlinger ont contribué à ce rapport.
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