Les actions de SpaceX ont chuté pour la troisième séance consécutive, tombant à leur plus bas niveau depuis les débuts de la société en bourse et effaçant la plupart des gains spectaculaires réalisés après son introduction en bourse, au moment même où elle lance sa toute première vente d’obligations.
L’action SpaceX a clôturé à 154,63 $ lundi, en baisse d’environ 16 % sur la journée. Cela les laisse à proximité des 150 dollars auxquels les actions ont changé de mains pour la première fois lors de l’ouverture des marchés publics, le niveau fixé une fois que les souscripteurs ont fini de constituer le carnet d’ordres, bien qu’il reste bien au-dessus du prix de 135 dollars auquel l’introduction en bourse elle-même a été réalisée.
Cette chute a effacé plus de 600 milliards de dollars (524,2 milliards d’euros) de valeur marchande sur trois jours de bourse, entraînant l’entreprise vers le bas par rapport à un sommet qui l’avait fait dépasser Amazon et, fugacement, Microsoft, en termes de capitalisation boursière.
Sa valorisation se situe désormais juste au-dessus de 2 000 milliards de dollars (1 740 milliards d’euros), en dessous de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), ce qui en fait la septième entreprise la plus valorisée au monde.
La retraite déroule une ouverture remarquable.
Après une ouverture à environ 150 dollars le 12 juin, l’action a grimpé à près de 226 dollars le 16 juin, soit un gain d’environ deux tiers avant que la société n’ait publié un seul ensemble de résultats en tant que société publique.
Actuellement, SpaceX se négocie plus de 30 % en dessous du sommet intrajournalier d’environ 226 $ et seulement 3 % au-dessus du prix d’ouverture.
Ce rallye s’est toujours appuyé sur un petit bassin d’actions librement négociées et sur de grandes attentes quant à ses ambitions en matière d’IA, le laissant exposé à un brusque renversement une fois que le sentiment s’est retourné.
Utiliser la dette pour financer l’IA
La dernière baisse de lundi a coïncidé avec le premier pas de SpaceX sur le marché de la dette d’entreprise.
La société a annoncé une émission inaugurale de titres de premier rang non garantis, dont des sources proches du dossier auraient fixé l’objectif à environ 20 milliards de dollars (17,4 milliards d’euros).
Les recettes sont principalement destinées au remboursement d’un prêt relais contracté lors de sa fusion avec la société d’IA d’Elon Musk, xAI, plus tôt cette année, le reste étant destiné aux besoins généraux de l’entreprise.
La première vente d’obligations fait suite aux notations de crédit de qualité investissement attribuées vendredi dernier par les trois principales agences, Moody’s à Baa1, Fitch à BBB+ et S&P Global à BBB, qui ouvrent la porte à des emprunts moins chers et à un bassin plus large de prêteurs institutionnels.
Dans les documents liés à l’offre, SpaceX a également divulgué une trésorerie d’environ 100,8 milliards de dollars (88 milliards d’euros) au 19 juin, dont une grande partie a été levée lors de l’introduction en bourse, ainsi que 29,1 milliards de dollars (25,4 milliards d’euros) de dette à long terme.
Ce mélange de vastes réserves de liquidités et de nouveaux emprunts si peu de temps après une introduction en bourse record a déstabilisé certains investisseurs, qui voient la levée de fonds rapide comme le signe de lourdes dépenses à venir alors que SpaceX adapte ses plans d’IA et de centre de données.
Opter pour la dette plutôt que pour de nouvelles actions évite cependant aux actionnaires existants une dilution supplémentaire, préservant ainsi leur participation économique pendant que l’entreprise finance son expansion.
