Samsung Electronics prévoyait un bénéfice trimestriel multiplié par dix-neuf, son troisième trimestre record consécutif, mais les investisseurs ont réagi en effaçant plus de 100 milliards de dollars (87,5 milliards d’euros) de la valeur de l’entreprise, en raison des doutes sur la durée du boom de la mémoire induit par l’IA.
Le géant sud-coréen de la technologie Samsung a déclaré mardi qu’il s’attend à un bénéfice d’exploitation d’environ 89 400 milliards de wons (51 milliards d’euros) pour le trimestre avril-juin, soit environ dix-neuf fois les 4 700 milliards de wons (2,7 milliards d’euros) qu’il a gagnés un an plus tôt et plus que celui des trois années précédentes combinées.
Ces chiffres extraordinaires reflètent la même force qui remodèle l’industrie de la mémoire dans le monde entier : la course à la construction de centres de données IA a poussé les prix des puces à des niveaux records.
Selon Citi Research, les prix de vente moyens de la mémoire DRAM ont augmenté de 44 % d’un trimestre à l’autre et ceux des mémoires NAND Flash de 53 %, alors que la demande d’IA s’est propagée au-delà de la mémoire spécialisée à large bande passante vers les puces conventionnelles utilisées dans les téléphones, les serveurs et les PC, les clients étant désormais à la recherche de contrats d’approvisionnement à plus long terme.
L’estimation a dépassé les prévisions des analystes, mais loin de se réjouir, le marché s’est vendu.
Les actions de Samsung ont chuté de plus de 10 % avant de clôturer en baisse de près de 7 %, entraînant avec elles leur rival SK Hynix et l’indice Kospi au sens large.
Les actions de Samsung ont plus que doublé cette année seulement, de sorte qu’un trimestre historique était déjà pris en compte, et les produits ETF locaux qui suivent les actions les ont rendus sujets à des mouvements démesurés.
Il y avait également une imperfection dans les chiffres puisque les revenus de 171 000 milliards de wons (97,6 milliards d’euros), bien qu’en hausse de 129 % sur un an, ont été légèrement inférieurs aux prévisions.
« Nous pensons que la légère perte de revenus est largement due à des hausses de prix des DRAM plus modérées que prévu, ce qui a probablement effrayé les investisseurs qui évaluent de plus en plus la solidité structurelle des prix des mémoires », a déclaré Jing Jie Yu, analyste chez Morningstar.
La durabilité est au-dessus de tout.
Les investisseurs se demandent de plus en plus si les géants de la technologie qui financent le développement de l’IA peuvent maintenir leurs dépenses sans accumuler des dettes contre un gain qui reste à prouver, l’inquiétude derrière la vente de puces de la semaine dernière en Asie.
Samsung publie ses résultats complets, avec une ventilation par division, le 30 juillet, un rapport que le marché parcourra pour savoir si le boom est structurel ou simplement un autre cycle de mémoire approchant de son apogée.
