BRUSSELS – L’Union européenne veut insuffler une nouvelle vie à une pratique financière le plus souvent associée à la provoquer la crise financière de 2008 alors qu’elle essaie de relancer les prêts des banques à l’économie.
Mardi, la Commission européenne publiera un ensemble de législations visant à relancer l’industrie de la «titrisation», après que des lois post-crise strictes ont presque éliminé l’utilisation de la pratique dans le bloc.
La titrisation est la pratique où les banques reconditionnent et revendent la dette, expliquée par l’actrice Margot Robbie dans un bain moussant dans le film « The Big Short ». L’ingénierie permet aux banques de retirer certains actifs de leurs bilans, ce qui leur donne plus d’espace pour étendre les nouveaux prêts.
Dans le boom des prêts pré-2008, American Banks a vendu ses prêts les plus époustouflants « subprimes » aux investisseurs du monde entier. Lorsque la bulle du logement américain a éclaté et que les emprunteurs ont fait défaut en masse, une crise financière mondiale s’ensuivit.
Bruxelles veut désormais desserrer les règles régissant la pratique, ce qui signifie que les banques devraient mettre de côté moins de capitaux contre les prêts qu’ils échangent, ainsi que l’assouplissement des règles de diligence raisonnable et de déclaration autour de la pratique. Mais la commission insiste sur le fait que suffisamment de garanties resteront pour se protéger contre une répétition de 2008.
Le marché européen est de la taille d’une pinte par rapport aux autres dans le monde: il est sorti de la valeur d’environ 2 billions d’euros à son pic de pré-crrisis à 1,2 billion d’euros maintenant. Le marché américain est passé de 11,3 billions de dollars (9,76 billions d’euros) en 2008 à 13,7 billions de dollars (11,83 billions d’euros) maintenant – les hauts fonctionnaires de la Commission pour appeler la titrisation un «outil sous-exploité en Europe».
Les rapports politiques bourdonnants de personnages tels que les anciens premiers ministres italiens Enrico Letta et Mario Draghi sur la façon de stimuler l’économie en difficulté du bloc ont appelé à une renaissance de la titrisation dans l’UE pour stimuler les prêts bancaires aux entreprises. La poussée sur la titrisation fait partie du plan plus large de la Commission pour stimuler une culture d’investissement dans le bloc et transformer sa croissance économique de la pulvérisation.
Les gouvernements, notamment en France et en Allemagne, ont lancé fortement pour voir les règles se desserrer, car cela stimulerait leurs secteurs bancaires, tandis que les ministres des finances et les chefs de gouvernement ont tous appelé la commission à relancer le marché – en faisant une priorité politique pour la présidente de la Commission Ursula von Der Leyen lorsqu’elle a été réélue l’année dernière.
Les banques seront ravies de voir un renouveau de la pratique en Europe – notamment parce que la tenue de capitaux contre le risque de titrisations leur donnera plus d’argent pour jouer.
La commission espère que cela se traduira par des prêts bancaires plus disponibles – mais d’autres ne sont pas convaincus.
La montre de financement de l’ONG a déclaré que les titrisations «ne canaliseront pas le capital vers l’endroit où il est nécessaire» parce que «ils sont faits du mauvais type de prêts et sont utilisés de manière inutile».
L’ONG a fait valoir que «les banques n’ont aucune obligation d’utiliser le soi-disant« capital libéré »de soutenir les prêts dans les parties productives de l’économie» et que l’argent supplémentaire sera généralement utilisé pour répondre aux exigences réglementaires ou stimuler les rendements des actionnaires par le biais de dividendes ou de rachats.
Les meilleurs superviseurs bancaires de la branche de supervision de la Banque centrale européenne ont averti que la réduction des exigences de capital bancaire dans le but de stimuler le marché de la titrisation «ne permettra pas d’inciter davantage à transférer les risques du secteur bancaire et se ferait au prix de nouveaux écarts par rapport aux normes internationales.»
La BCE a également appelé la commission à s’appuyer sur «les leçons de la crise financière mondiale, lorsque des sécuritations opaques et complexes ont conduit à une prise de risque excessive», avertissant que l’UE devrait «garantir que la titrisation ne crée pas un effet de levier excessif dans le système financier en alimentant les bulles d’actifs et en cachant des risques sur les balancées bancaires.»
