L’OCDE a revu à la hausse ses prévisions de croissance mondiale cette année à 2,9 %, affirmant que l’économie mondiale a mieux absorbé que prévu le choc énergétique provoqué par la guerre en Iran, mais elle a averti que l’inflation persistante, la hausse des rendements obligataires et le risque d’un conflit plus long continuent d’assombrir les perspectives.
L’économie mondiale se révèle plus solide qu’on ne le craignait.
Dans ses perspectives intermédiaires publiées mercredi, l’OCDE a relevé sa projection de croissance pour 2026 de 0,1 point de pourcentage par rapport à juin, concluant que l’économie mondiale « a mieux résisté que prévu au choc d’approvisionnement énergétique déclenché par le conflit au Moyen-Orient ».
Cela représente toujours un net ralentissement par rapport à la croissance de 3,4 % enregistrée l’année dernière, et l’OCDE a également réduit ses prévisions pour 2027 de 0,1 point de pourcentage, à 3 %.
Les mises à niveau étaient larges.
Les États-Unis devraient désormais connaître une croissance de 2,2 % cette année et celle de la zone euro de 1 %, toutes deux en hausse de 0,2 point de pourcentage, tandis que les prévisions du Japon ont augmenté dans la même marge, à 0,8 %. La projection de la Chine est restée inchangée à 4,5 %, et l’ensemble du G20 devrait connaître une croissance de 3,1 %.
Au sein de la zone euro, l’OCDE s’attend à ce que l’Espagne connaisse une croissance de 2,6 % en 2026 et de 1,8 % en 2027, devant les autres pays couverts dans sa mise à jour de septembre. L’Allemagne devrait connaître une croissance de 1,1 % ces deux années, l’Italie de 0,9 % et 0,6 % et la France de 0,4 % et 0,7 %, respectivement. La zone euro dans son ensemble devrait connaître une croissance de 1 % chaque année.
Les prix de l’énergie ont grimpé depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l’Iran en février, mais plusieurs facteurs ont atténué le choc.
L’OCDE a souligné des stocks de pétrole importants, une offre supplémentaire provenant de producteurs situés en dehors du Golfe et des mesures de soutien discrétionnaires du gouvernement, tandis que les conditions financières plus larges, notamment la hausse des marchés boursiers et l’accès continu au crédit, sont restées favorables.
Des investissements massifs dans l’IA ont également stimulé la production et le commerce, et l’organisation a déclaré qu’elle pourrait encore générer une croissance plus forte que prévu.
Les risques à venir
Le soulagement s’accompagne de mises en garde.
Les banques centrales ont commencé à augmenter les taux d’intérêt pour contenir l’inflation entraînée par les prix élevés du pétrole et du gaz, qui ont poussé les coûts du diesel et d’autres carburants à des sommets pluriannuels. L’inflation globale dans les pays du G20 devrait atteindre 4,1 % cette année, tandis que l’OCDE s’attend à ce qu’elle atteigne 3 % dans la zone euro.
Pendant ce temps, les rendements des obligations d’État dans les pays de l’UE, dont l’Allemagne et la France, ont atteint des sommets depuis plusieurs années, augmentant les coûts d’emprunt pour les pays déjà lourdement endettés et déficitaires.
En Europe, ces coûts d’emprunt plus élevés, conjugués à un soutien énergétique ciblé et temporaire, exercent une pression supplémentaire sur les finances publiques.
Au-delà de l’Europe, l’OCDE a averti que « la hausse des rendements obligataires souligne plus que jamais la nécessité de redoubler d’efforts pour contenir et réaffecter les dépenses publiques, améliorer l’efficacité du secteur public et renforcer les recettes afin d’assurer la viabilité de la dette à long terme et de maintenir la capacité des gouvernements à réagir aux chocs importants ».
Il a également signalé une guerre prolongée, des chocs d’offre liés aux conditions météorologiques dus à un El Niño très fort affectant les récoltes et les prix des denrées alimentaires, ainsi que des rendements des investissements dans l’IA qui pourraient décevoir comme étant les principaux risques susceptibles d’affaiblir la croissance.
