L’inflation de la zone euro s’est déroulée à 2,4% en février mais est restée au-dessus des prévisions, ce qui complique les plans de coupe de taux de la BCE. Les pressions mensuelles des prix, quant à eux, ont atteint un sommet de 10 mois.
PUBLICITÉAprès quatre mois consécutifs de hausse de l’inflation, les prix à la consommation de la zone euro ont baissé en février mais ont baissé moins que les économistes ne l’avaient prédit, soulignant les pressions de prix persistantes qui pourraient compliquer les plans de tarif de la BCE pour 2025.
Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est déroulé à 2,4% en février 2025, contre 2,5% en janvier, selon les estimations Flash d’Eurostat. Cependant, cela était plus élevé que les 2,3% prévus, soulignant les défis du retour à l’objectif de 2% de la BCE.
Sur une base mensuelle, les pressions des prix ont grimpé en flèche, les prix à la consommation augmentant de 0,5% par rapport à janvier – l’augmentation la plus forte depuis avril 2024.
L’inflation des services est restée la plus élevée parmi les catégories, totalisant 3,7% en glissement annuel, légèrement en baisse par rapport à 3,9% de janvier.
L’alimentation, l’alcool et l’inflation du tabac ont accéléré de 2,3% à 2,7%, tandis que l’inflation de base, qui exclut l’énergie et les services, ne s’alliait que légèrement de 2,7% à 2,6%.
Parmi les pays de la zone euro, l’Estonie a enregistré le taux d’inflation annuel le plus élevé à 5%, suivi de la Croatie (4,7%) et de la Belgique (4,4%). Sur une base mensuelle, la Belgique s’est démarquée avec une augmentation de 2,4%, la plus raide en un an.
Perspectives de la BCE: Chemin de réduction des taux incertain
La BCE devrait réduire les taux de 25 points de base lors de sa réunion du 6 mars, avec l’économiste de la Banque d’Amérique Ruben Segura-Cayuela le décrivant comme la «dernière coupe facile».
Pourtant, au-delà de mars, les divisions entre les décideurs de la BCE pourraient émerger, ce qui rend le rythme de l’assouplissement incertain.
L’économiste de BNP Paribas, Stéphane Cloliac, a noté que l’inflation des services reste élevée à travers la zone euro, y compris en France.
Il a également averti que l’inflation énergétique pourrait brièvement cocher à court terme, mais il est peu probable que cela soit maintenu.
« À partir de maintenant jusqu’à l’été, les prix de l’énergie et ceux des produits alimentaires et industriels sont susceptibles de mettre une pression à la hausse sur l’inflation, mais une baisse de l’inflation des services, même limitée, permettrait à l’inflation de la zone euro de base de baisser au printemps et de l’inflation des gros titres pour se stabiliser vers l’objectif de 2% », a déclaré Coliliac.
BNP Paribas s’attend à ce que la BCE réalise trois baisses de tarifs d’un quart consécutif, mais la banque a averti que l’inflation centrale persistante près de 3% pourrait ralentir le rythme des réductions futures.
Réaction du marché: le rassemblement des actions de l’euro et de la défense
L’euro a renforcé de 0,6% à 1,0465 par rapport au dollar en milieu de matinée lundi, prolongeant les gains de session après les données d’inflation.
La monnaie unique a également trouvé le soutien d’un sommet du week-end à Londres, où les dirigeants européens ont convenu d’un plan coordonné pour stimuler les dépenses de défense et maintenir l’aide à l’Ukraine.
Les rendements obligataires européens ont augmenté à mesure que les marchés ont digéré l’impact combiné de l’inflation persistante et une augmentation des attentes des dépenses publiques. Les rendements allemands de Schatz à deux ans ont grimpé de 5 points de base à 2,05%, tandis que les rendements de bund à 10 ans ont augmenté de 6 points de base à 2,45%.
PUBLICITÉSur les marchés boursiers, l’indice Euro STOXX 50 a gagné 0,6%, tandis que l’Allemagne Dax a progressé de 0,8%. Les actions de la défense ont mené le rassemblement, avec Rheinmetall augmentant de 17,6%, de l’aviation Dassault France et de Thales en hausse de 16%, et de Leonardo en Italie en hausse de 15% après que les dirigeants européens se soient engagés à stimuler les dépenses militaires.
En Allemagne, les rapports suggèrent que la CDU / CSU et le SPD, actuellement dans les négociations de coalition, envisagent deux fonds spéciaux d’une valeur de centaines de milliards d’euros pour les investissements de défense et d’infrastructure. Cela a ajouté un élan supplémentaire aux actions de défense et aux rendements obligataires.
