Il s’agit du point le plus bas depuis 2015, les entreprises accusant les perturbations géopolitiques, le désordre du marché et l’incertitude réglementaire. La Hongrie et la Croatie inversent la tendance.
Les entreprises européennes reculent sur leurs investissements.
Le taux d’investissement des entreprises dans l’UE est tombé à son plus bas niveau depuis plus d’une décennie, atteignant 21,8 % au quatrième trimestre 2025, selon de nouvelles données d’Eurostat.
Le taux mesure essentiellement combien d’argent les entreprises investissent dans des choses telles que les machines et les bâtiments, par rapport à la valeur totale qu’elles créent.
L’indice ne prend pas en compte les banques et les sociétés financières mais plutôt les « entreprises classiques », comme les hôtels, les usines, les supermarchés, les compagnies aériennes, etc.
Il est intéressant de noter que, selon Eurostat, le taux d’activité des entreprises dans l’UE a culminé juste avant le COVID-19, au quatrième trimestre 2019 (26,77 %), sous l’effet de l’augmentation des importations de propriété intellectuelle et de la dynamique de la mondialisation, tandis que le taux actuel se situe juste un point au-dessus du point le plus bas jamais enregistré, 20,93 % (premier trimestre 2010), au lendemain de la dernière grande crise financière.
Où les entreprises réinvestissent-elles le moins dans l’économie ?
Il est frappant de constater que certains des taux d’investissement les plus bas provenaient des principaux pôles d’affaires européens : le Luxembourg, l’Irlande et les Pays-Bas, tous inférieurs à 17 %.
Alors que le taux du Luxembourg a été historiquement faible, en raison de la petite taille du secteur industriel du pays, l’Irlande a perdu 27 points de pourcentage en moins d’une décennie.
« L’investissement des entreprises est un déterminant majeur de la croissance du PIB. L’investissement dans les équipements, les logiciels, les usines… est clairement à l’origine du moteur de croissance de la productivité », explique Antonio Fatas, professeur d’économie à l’INSEAD, à Europe in Motion.
« C’est d’autant plus important pour l’Europe, qu’elle est à la traîne des États-Unis en matière de croissance de la productivité ces dernières années », avec un écart de près de 2%, que le professeur Fatas juge « choquant ».
Dans le même temps, la Grèce a connu l’une des augmentations les plus rapides du bloc depuis 2015 – avec près de 10 % – tandis que la Hongrie et la Croatie ont enregistré les taux les plus élevés du bloc, tous deux s’élevant à plus de 28 % au cours de la dernière année jamais enregistrée pour un seul pays.
Pourquoi les entreprises se retirent-elles et la défense peut-elle générer de nouveaux investissements ?
La Banque centrale européenne (BCE) a quelques réponses, après avoir interrogé 64 grandes entreprises de la zone euro sur les décisions d’investissement récentes et attendues, ainsi que sur les facteurs qui les motivent ou les freinent.
Environ 90 % des grandes entreprises interrogées attribuent leur hésitation à dépenser à la faiblesse actuelle de la demande.
Mais elles sont également très préoccupées par la faible rentabilité, les contraintes réglementaires et les coûts de main-d’œuvre cités par plus de 80 % des entreprises.
Les tensions géopolitiques ont également eu des conséquences néfastes, en particulier sur les fabricants touchés par les droits de douane et les perturbations liées à la guerre.
Ils ont également déclaré que les réglementations climatiques imprévisibles pèsent sur leurs plans à long terme, encore plus que la crise énergétique actuelle.
Dans le même temps, « l’augmentation prévue des dépenses de défense est assez largement perçue comme un catalyseur potentiel pour l’investissement », a déclaré la BCE, car « la moitié des entreprises industrielles et un cinquième des entreprises du secteur des services interrogées s’attendent à une augmentation des dépenses de défense pour soutenir leurs investissements au cours des trois prochaines années ».
La recherche a été menée auprès d’une majorité de 39 entreprises actives dans le secteur industriel, tandis que les 25 autres se concentrent principalement sur les services.
