Les marchés boursiers européens ont été exceptionnels cette année, à la fois l’indice Euro STOXX 600 et le DAX atteignant à plusieurs reprises de nouveaux sommets, malgré les risques d’une élargissement de la guerre commerciale mondiale.
La menace tarifaire de Trump semble avoir eu peu d’impact sur les marchés boursiers européens, malgré les inquiétudes quant à l’élargissement potentiel de la guerre commerciale des États-Unis.
Mardi, les principaux repères européens étaient largement plus élevés, alors même que le président américain Donald Trump a imposé des tarifs de 25% aux importations en acier et en aluminium. L’Euro Stoxx 600 a augmenté de 0,23% à 547,19, tandis que le DAX a grimpé de 0,58% à 22 037,83, atteignant tous deux de nouveaux sommets pour la deuxième journée de négociation consécutive. L’année à rendez-vous, la DAX a rallié plus de 10%, ce qui en fait le plus performant parmi les moyennes de référence mondiale, tandis que le Nasdaq américain de la technologie n’a gagné que 1,72%.
Vous trouverez ci-dessous une analyse de la surperformance des marchés européens.
Les tarifs de Trump risquent de se retourner à mesure que les stocks de voitures européens gagnent
En réponse aux tarifs généraux de Trump sur deux principaux métaux manufacturiers, la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen a promis de répondre avec « des contre-mesures proportionnelles », selon un communiqué nouvellement publié.
Il est peu probable qu’une guerre commerciale bénéficie de l’une ou l’autre partie, car les tarifs devraient augmenter les prix à la consommation et obliger les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt plus élevés. Les tarifs de Trump peuvent se retourner contre l’économie américaine en décourageant l’investissement en raison de la hausse des coûts d’importation.
Le PDG de Ford, Jim Farley, a averti dans une interview avec Fox News que les tarifs de 25% au Canada et au Mexique « souffleraient un trou dans l’industrie automobile américaine, bénéficiant finalement à des rivaux asiatiques et européens. Année à jour, l’indice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts a gagné 5%, tandis que l’indice Dow Jones US Automobiles a chuté de 13%.
Politique accommodante de la BCE par rapport à la position Hawkish de la Fed
La Banque centrale européenne (BCE) devrait continuer de réduire les taux d’intérêt, un facteur clé qui sous-tend les marchés boursiers européens. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que l’inflation évolue vers les niveaux cibles tout en avertissant des risques dans le commerce mondial. La BCE a réduit les taux d’intérêt pour la quatrième heure consécutive en janvier, ce qui réduit les coûts d’emprunt de 1,25% depuis juin 2024. Les analystes s’attendent largement à ce que la BCE baisse les taux d’au moins 75 autres points de base au cours du reste de l’année.
En revanche, le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, a réitéré mardi dans son témoignage au comité des banques sénatoriales que la banque centrale américaine ne se précipitera pas pour réduire les taux d’intérêt. Il a reconnu que les politiques de Trump pouvaient exercer une pression à la hausse sur l’inflation. L’incertitude économique et la position belliciste de la Fed ont peut-être contribué à une faible performance sur les marchés boursiers américains cette année.
La Commission européenne engage 50 milliards d’euros d’investissement AI
Le président de la Commission européenne, Ursula von Der Leyen, a annoncé lors du sommet de l’action de l’IA à Paris que l’UE investirait 50 milliards d’euros supplémentaires, portant le total à 200 milliards d’euros, pour développer l’intelligence artificielle dans le but de rivaliser avec les États-Unis et la Chine.
Cette annonce a donné un coup de pouce au secteur de la technologie européenne, l’indice de technologie STOXX Europe 600 augmentant mardi de 0,74%. Les actions de la plus grande entreprise technologique d’Europe, SAP, ont gagné 2,41% pour atteindre un nouveau record, tandis que le fabricant d’équipements de puces néerlandais ASML a augmenté de près de 1%. L’indice technologique s’est rassemblé plus de 8% cette année, par rapport au secteur technologique américain (XLK), qui n’a gagné que 1,88%.
Le rallye exceptionnel sur les marchés européens suggère que les fonds d’investissement peuvent se déplacer vers des régions plus appropriées des politiques, loin des États-Unis. Notamment, US Tech partage de l’élan perdu après que la startup chinoise Deepseek ait dévoilé un modèle d’IA open-source le mois dernier, ce qui coûte une fraction de ce que les plus grands hyperscaleurs (grands centres de données qui fournissent des dépenses de cloud computing et de données).
