LVMH a publié des résultats trimestriels modérés en raison de la faiblesse continue du segment de la mode et de la cuir. Les résultats ont légèrement dépassé les estimations des analystes pour les performances globales.
Les reçus du dépôt américain du conglomérat de luxe français (ADR) ont chuté de 8,5% aux États-Unis après les résultats. Cependant, les actions de LVMH ont augmenté de 18% cette année sur les marchés européens, tirés par l’optimisme entourant un environnement macroéconomique amélioré et de forts revenus du rival Richemont.
Points forts des gains
Au quatrième trimestre, les revenus totaux ont augmenté de 1% sur un an à 23,93 milliards d’euros. Ce chiffre représente un bond de 25% par rapport au troisième trimestre, lorsque LVMH a affiché sa première baisse en glissement annuel depuis la pandémie. Les revenus de ventes organiques anciens ont augmenté de 1% en 2024 à 84,68 milliards d’euros, dépassant les attentes des analystes d’une baisse de 2%.
Cependant, le bénéfice des opérations récurrentes a chuté de 14% sur un an, malgré une réduction de 5% des dépenses de marketing. Les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 29% par an à 10,5 milliards d’euros.
LVMH a déclaré que toutes les régions clés, y compris l’Europe, les États-Unis et le Japon, ont vu la croissance des ventes, ajoutant que le reste de l’Asie « reflétait la forte croissance des dépenses des clients chinois en Europe et au Japon ».
Parmi ses segments commerciaux, son plus grand contributeur sur les revenus – la mode et les articles en cuir, qui comprend Louis Vuitton et Christian Dior – a enregistré une baisse annuelle de 1%, tandis que le vin et les spiritueux ont chuté de 8% au quatrième trimestre. Cependant, les parfums et les cosmétiques ont affiché une modeste augmentation de 2% par rapport à 2023.
Les revenus du segment des montres et bijoux, qui comprend des marques telles que Bulgari et Tiffany, ont augmenté de 2%. Tous les chiffres sont organiques, basés sur une portée de consolidation constante et une base monétaire. Sur une base rapportée, les revenus globaux ont diminué de 2%, la société citant: « Les fluctuations des taux de change ont eu un impact négatif substantiel au cours de l’année, en particulier sur la mode et les articles en cuir et les vins et spiritueux. »
Le PDG Bernard Arnault a commenté: «En 2024, au milieu d’un environnement incertain, LVMH a montré une forte résilience.» Il a ajouté: « Nous entrons en 2025 en toute confiance. » Au cours de l’appel des gains, Arnault a noté que 2025 avait commencé relativement bien, avec Louis Vuitton affichant jusqu’à présent une croissance à deux chiffres.
La société proposera un dividende de 13 € par action, avec 5,5 € par action déjà payé le 4 décembre 2024. Le solde de 7,5 € par action sera payé le 28 avril, en attendant la décision lors de la réunion de l’actionnaire le 17 avril.
Récupération inégale dans le secteur des produits de luxe
En tant que plus grand détaillant de produits de luxe au monde, les revenus de LVMH reflètent une reprise inégale dans le secteur. En 2024, l’entreprise a été confrontée à des défis de croissance en raison de l’affaiblissement de la demande chinoise des consommateurs. Le ralentissement reflète également un effet de base suite à la surtension de vente post-pandemique en 2023.
Les résultats de LVMH contrastent fortement avec les bénéfices solides de Richemont, qui ont vu des ventes trimestrielles records motivées par une demande solide dans son segment de bijoux. La société de produits de luxe suisse, qui possède des marques telles que Cartier et Van Cleef & Arpels, a déclaré une augmentation de 10% du total des ventes au cours du trimestre. Cela suggère que les consommateurs favorisent actuellement les produits de luxe durs, tels que les bijoux et les montres, sur des articles de luxe doux comme les sacs en cuir et les vêtements.
La semaine dernière, le détaillant de luxe britannique Burberry a signalé une baisse des ventes plus lente que prévu au cours du trimestre de décembre, ce qui a entraîné une augmentation du cours de son action. Les résultats ont montré que les ventes modérées dans les régions d’Asie-Pacifique et d’EMEA, tandis que les ventes aux États-Unis ont coché, reflétant l’impact macroéconomique plus large sur le secteur du luxe.