La plus grande société énergétique européenne a annoncé une hausse de ses bénéfices au premier trimestre, la guerre impliquant l’Iran et la fermeture effective du détroit d’Ormuz ayant fait grimper les prix du pétrole et du gaz.
Shell plc a publié des bénéfices plus élevés que prévu au premier trimestre, la guerre en Iran ayant fait grimper les prix du pétrole et du gaz et accru ses bénéfices commerciaux, compensant ainsi les baisses de production liées au conflit.
« Shell a enregistré de solides résultats grâce à notre concentration constante sur la performance opérationnelle au cours d’un trimestre marqué par une perturbation sans précédent sur les marchés mondiaux de l’énergie », a déclaré le directeur général Wael Sawan.
Le bénéfice ajusté s’est élevé à 6,9 milliards de dollars (5,86 milliards d’euros) au premier trimestre 2026, en hausse de 24 % par rapport aux 5,6 milliards de dollars (4,75 milliards d’euros) un an plus tôt. Shell a également annoncé une augmentation de 5 % de son dividende, ainsi qu’un programme de rachat d’actions de 3 milliards de dollars au cours des trois prochains mois.
« Le conflit au Moyen-Orient a été un moteur clé des bénéfices, entraînant une flambée des prix du pétrole, ce qui signifie que Shell a pu vendre ses produits à des prix beaucoup plus élevés », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. Il a ajouté que « le prix du pétrole a été volatil depuis le début du conflit dans l’espoir d’une résolution, et cette volatilité a créé des opportunités pour la branche commerciale de Shell.
Avant que la guerre n’éclate, les prix internationaux du pétrole s’échangeaient à environ 70 dollars le baril. Le choc de l’offre provoqué par le conflit a ensuite poussé le brut Brent à un sommet d’environ 126 dollars le baril, son plus haut niveau depuis plus de quatre ans. Jeudi matin, les contrats à terme sur le Brent pour livraison le mois prochain sont tombés en dessous de 100 dollars, dans l’espoir d’une percée diplomatique entre les États-Unis et l’Iran.
Perspectives et impacts sur la production au Moyen-Orient
La hausse des prix du brut et l’amélioration des marges de raffinage ont stimulé les bénéfices dans l’ensemble du secteur. Mais Coatsworth a noté que Shell a également été confrontée à des revers opérationnels, notamment des dommages à l’une de ses installations au Qatar pendant le conflit et des arrêts liés au cyclone sur l’un de ses sites de gaz naturel liquéfié en Australie.
Environ 20 % de la production pétrolière et gazière de Shell provient du Moyen-Orient, ce qui expose l’entreprise à des perturbations prolongées dans la région.
Shell a indiqué que la production de gaz au Qatar devrait chuter d’au moins 30 % au deuxième trimestre par rapport aux trois premiers mois de 2026. Elle a toutefois indiqué que ses actifs à Oman restaient opérationnels et que la production en amont n’avait pas été affectée.
« Stratégiquement, la question à long terme reste le remplacement des réserves et la croissance de la production », a déclaré Maurizio Carulli, analyste mondial de l’énergie chez Quilter Cheviot, commentant les défis qui attendent l’entreprise. « La récente acquisition d’ARC Resources constitue une étape significative dans cette direction, faisant passer les perspectives de production de Shell de la stagnation à une croissance modeste mais visible. »
La société a récemment annoncé l’acquisition d’ARC Resources Ltd., un producteur axé sur le bassin de schiste de Montney au Canada. Les analystes affirment que l’accord renforce la production de gaz et de liquides de schiste de Shell au Canada.
Un impôt sur les bénéfices exceptionnels étendu aux revenus ?
Au Royaume-Uni, la forte hausse des bénéfices de Shell a relancé le débat autour d’un impôt exceptionnel sur les revenus énergétiques.
« Une fois de plus, les géants des combustibles fossiles empochent des profits monstrueux tandis que les conducteurs sont contraints à la pompe à essence et que les ménages doivent payer des factures d’énergie plus élevées », a déclaré Danny Gross, militant pour le climat chez les Amis de la Terre, à la BBC. Il a suggéré de renforcer la taxe sur les bénéfices exceptionnels des sociétés de combustibles fossiles.
Les entreprises énergétiques opérant au Royaume-Uni sont déjà soumises à une taxe sur les bénéfices exceptionnels, mais cette taxe ne s’applique qu’aux bénéfices générés par l’extraction de pétrole et de gaz au Royaume-Uni. Le pays représente moins de 5 % de la production mondiale de pétrole et de gaz de Shell.
« Les appels à une taxe exceptionnelle sur les bénéfices pétroliers ne feront que s’intensifier maintenant que Shell et BP plc ont annoncé des bénéfices exceptionnels résultant directement de la guerre au Moyen-Orient », a déclaré Coatsworth. Il a ajouté que « plus les prix du pétrole resteront élevés, plus il leur sera difficile de s’opposer à toute suggestion fiscale exceptionnelle ».
Les actions de Shell étaient en baisse d’environ 2% après les résultats, même si les analystes ont déclaré que cette baisse reflétait les attentes plus larges du marché selon lesquelles le transport maritime via le détroit d’Ormuz pourrait bientôt reprendre, plutôt que des préoccupations spécifiques à l’entreprise.
« Les chiffres de Shell au premier trimestre ont été clairement meilleurs que prévu », a déclaré Carulli. « La faiblesse précoce du cours des actions semble entièrement d’origine macroéconomique plutôt que spécifique à une entreprise, les valeurs pétrolières étant largement sous pression dans l’espoir d’une résolution rapide de la perturbation du détroit d’Ormuz. »
