L’inflation des États-Unis a augmenté plus que prévu en janvier, les marchés secouant et poussant les attentes de baisse des taux de la Fed jusqu’en décembre 2025. L’euro a chuté, les rendements du Trésor américain ont bondi et les actions européennes ont effacé les gains. Les analystes préviennent que l’inflation reste collante et suscite l’incertitude des politiques.
Mercredi, une lecture de l’inflation de janvier plus élevée que prévu pour les États-Unis a secoué les marchés financiers, ce qui a incité les investisseurs à réévaluer leurs attentes pour les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
L’indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 3% en glissement annuel en janvier, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions de 2,9% des économistes.
Cela a marqué la troisième augmentation consécutive du taux d’inflation annuel américain, ce qui suggère que la tendance désinflationniste peut avoir bloqué ou même déjà inversé.
Les pressions sur les prix étaient particulièrement évidentes dans la lecture mensuelle, l’IPC grimpant à 0,5% par rapport à décembre, dépassant les estimations de 0,3% et marquant la hausse mensuelle la plus rapide depuis août 2023.
Alors que les coûts de l’énergie et des aliments ont augmenté, avec du mazout en hausse de 6,2% et des œufs en flèche de 15,2% sur le mois, l’inflation est également restée collante dans les composants centraux.
L’inflation de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 3,3% en glissement annuel, légèrement supérieur à 3,2% de décembre et dépassant les 3,3% attendus. Sur une base mensuelle, le CPI de base a accéléré de 0,4%, dépassant les prévisions de 0,3%.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu mercredi que l’inflation reste «quelque peu élevée» lors de la publication du rapport de politique monétaire semestrielle de la Fed au Congrès américain.
Il a souligné que les décideurs politiques ne sont pas pressés de modifier la position actuelle.
L’inflation chaude étimule les réactions d’experts
Les acteurs du marché et les économistes ont rapidement réagi aux données, remettant en question la position politique de la Réserve fédérale.
Andrea Lisi, CFA, analyste macro, a noté: « Depuis octobre 2024, j’ai constamment soutenu que, contrairement à l’opinion de la Réserve fédérale selon laquelle la politique monétaire est restrictive, elle reste assez accommodante. Les 100 points de base de taux à la fin de 2024 ont sans doute alimenté l’inflation plutôt que de le freiner. »
L’économiste de renom Mohamed El-Erian a ajouté: « Si la Fed était vraiment engagée dans son objectif d’inflation de 2%, les acteurs du marché discuteraient d’une hausse des taux potentiels – pas juste une pause plus longue dans le cycle de coupe. »
Robin Brooks, ancien économiste en chef de l’Institut des finances internationales et chercheur principal à la Brookings Institution, a mis en garde contre les données de manière excessive:
« Depuis que l’inflation de janvier, l’inflation de janvier est arrivée« chaude ». Le CPI de base d’aujourd’hui n’est pas différent.
Le président américain Donald Trump a posté sur Truth Social avant la libération du rapport d’inflation, exhortant la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt et indiquant que cette politique se déplacera « main dans la main » avec des tarifs plus élevés.
Le moment de sa déclaration a suscité des critiques, comme Spencer Hakimian, fondateur de Tolou Capital Management, a fait remarquer: « La partie la plus ridicule de ce post est que le président reçoit le rapport du CPI la veille de sa sortie. Trump a eu ces données toute la nuit dernière hier soir Et ce matin, mais a quand même décidé de publier ce non-sens à 7h50. «
Les marchés réagissent: les actions diminuent en dollars, le trésor donne la hausse
Le choc de l’inflation a traversé les marchés mondiaux, remodelant les attentes de la politique de la Réserve fédérale. Les commerçants prévoient désormais une seule baisse des taux de la Fed en 2025, en le retardant à décembre au lieu de septembre.
Une deuxième baisse n’est pas attendue avant septembre 2026, reflétant un forte déclenchement des prévisions de taux d’intérêt.
Le dollar américain s’est renforcé en tant qu’investisseurs au prix d’une période prolongée de taux élevés, tandis que l’euro a diminué de 0,3% à 1,0330 $, réduisant ses gains de la veille.
Les rendements du Trésor américain ont augmenté, les rendements à 10 ans augmentant 12 points de base à 4,66%, poussant les rendements obligataires souverains européens plus élevés.
Les rendements allemands de Bund ont grimpé de 5 points de base à 2,48%.
Wall Street a ouvert ses portes, avec le S&P 500 en baisse de 0,8% à 16 h 20, heure d’Europe centrale.
Les actions européennes ont rédigé les gains, l’Euro Stoxx 50 détenant à un record de 5 390 points, tandis que l’IBEX 35 de l’Espagne a surpassé la session, en hausse de 1%.
Parmi les artistes les plus solides des actions de la zone euro à grande capitalisation, Kering a bondi de 7% à la suite de bénéfices solides, Anheuser-Busch a gagné 3% sur l’amélioration des prévisions de vente et la Deutsche Bank a augmenté de 2,6% après avoir émis des perspectives optimistes.
À la baisse, Koninklijke ahold Delhaize NV a LED des pertes avec une baisse de 5,5%, RWE a chuté de 1,9% au milieu des prix de l’énergie plus faibles, et L’Oréal a glissé de 1,6% malgré la demande soutenue des consommateurs.
