Arm a annoncé des résultats pour le trimestre de juin qui ont largement dépassé les attentes du marché. Cependant, la société a fourni des prévisions stables pour l’exercice 2025, ce qui a provoqué une forte baisse de ses actions après les heures de négociation.
Le concepteur britannique de puces électroniques Arm a annoncé ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2025, qui ont largement dépassé les estimations des analystes. Cependant, ses actions ont chuté de plus de 10 % au cours des heures de négociation prolongées en raison de prévisions tièdes. Malgré cela, les actions d’Arm ont affiché une performance robuste, en hausse de 96 % cette année à la clôture de mardi. Le boom de l’intelligence artificielle (IA) devrait continuer à soutenir ses ventes de puces au cours du nouvel exercice à venir.
Arm détient une position de monopole sur le marché, fournissant des plateformes de conception de semi-conducteurs à la plupart des smartphones du monde. L’entreprise a fait ses débuts au Nasdaq, rejoignant la course mondiale à l’IA grâce à une introduction en bourse en septembre 2023 et levant 4,9 milliards de dollars (4,5 milliards d’euros). Cependant, le conglomérat japonais SoftBank détient toujours 90 % des parts d’Arm.
La croissance ralentit
Arm a réalisé un chiffre d’affaires de 939 millions de dollars (867 millions d’euros) au cours du premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l’année précédente, bien au-dessus des 905,4 millions de dollars estimés. Ce taux de croissance est toutefois en baisse par rapport à la hausse de 47 % enregistrée au trimestre précédent. Le bénéfice par action a été enregistré à 40 cents US (0,37 €), soit nettement plus que les 34 cents US attendus par les analystes.
L’entreprise a donné des prévisions de revenus entre 3,8 milliards de dollars (3,5 milliards d’euros) et 4,1 milliards de dollars (3,8 milliards d’euros) pour l’exercice 2025, ce qui implique une croissance annuelle stable. Les investisseurs ont interprété ces prévisions comme un manque de confiance dans le maintien de son rythme de croissance élevé. Les performances d’Arm ont eu du mal à répondre aux attentes des investisseurs compte tenu de ses valorisations élevées. La société affiche un ratio cours/bénéfice (PER) de 497, bien supérieur aux 68 de Nvidia, qui a enregistré une croissance de son chiffre d’affaires de 262 % au cours de son trimestre d’avril.
L’unité Royalty a notamment perdu de son élan au cours du trimestre de juin, avec un chiffre d’affaires en hausse de 17 % sur un an, contre un taux de croissance de 37 % au trimestre précédent. Les redevances sont les frais facturés par Arm pour chacune des puces qu’elle a conçues et vendues. Le principal moteur de la croissance du segment a été « la pénétration accrue d’Armv9 combinée à la reprise globale du marché et à un mix de niveaux de prime plus élevé par rapport à l’année précédente ». Cependant, le segment de l’Internet des objets (IoT) a connu une faiblesse avec une baisse d’une année sur l’autre en raison de la correction continue des stocks sur le marché au sens large.
Les revenus de licence et autres ont atteint un niveau record, en hausse de 72 % par rapport à l’année précédente. Cette hausse est due à l’engagement à long terme des clients d’Arm à utiliser la technologie « économe en énergie ». Arm a gagné deux nouveaux licenciés à long terme, portant le total à 33 au cours du trimestre de juin. En outre, le programme Arm Flexible Access a bénéficié de son introduction en Chine, où il n’était pas disponible auparavant.
Arm se concentre désormais sur les serveurs de centres de données
L’entreprise a changé de stratégie en ne communiquant plus le nombre de puces basées sur Arm qui ont été livrées. Le PDG Rene Haas l’a expliqué dans la lettre aux actionnaires : « Alors que nous nous concentrons sur des marchés à plus forte valeur ajoutée et à plus faible volume tels que les serveurs de centres de données, les accélérateurs d’IA et les processeurs d’applications pour smartphones, le nombre de puces déclarées comme livrées est moins représentatif de nos performances, car la croissance des revenus de redevances est concentrée sur un nombre plus restreint de puces. »
Arm a indiqué que ses solutions informatiques économes en énergie sont très demandées en raison des besoins énergétiques considérables de l’infrastructure d’IA construite par des géants de la technologie tels que Microsoft, Alphabet et Amazon. Dix des plus grands hyperscalers du monde utilisent des puces basées sur Arm dans leurs centres de données. Arm affirme qu’il fournit le plus grand écosystème de calcul au monde, qui peut accélérer le développement de puces de centre de données tout en répondant aux besoins de performance et d’efficacité des applications d’IA. Le PDG Rene Haas a déclaré : « Alors que les besoins énergétiques de l’IA continuent d’augmenter, la demande pour la plate-forme de calcul Arm à hautes performances et à faible consommation d’énergie augmente également. »
