Quelle est la valeur de l’action Nvidia qui suscite encore beaucoup d’intérêt ? Tous ceux qui possèdent un fonds indiciel S&P 500 espèrent obtenir une réponse à cette question cruciale la semaine prochaine.
Nvidia a profité de l’engouement de Wall Street pour l’intelligence artificielle pour devenir l’une des plus grosses entreprises boursières, avec une valeur totale dépassant les 3 000 milliards de dollars (environ 2 760 milliards d’euros). L’argent réel a soutenu cette hausse et les entreprises technologiques continuent d’engloutir les puces de Nvidia pour entraîner leurs modèles d’IA.
Lorsque Nvidia publiera ses derniers résultats trimestriels mercredi, les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires ait bondi à 28,65 milliards de dollars (environ 26,36 milliards d’euros) au printemps, en hausse de 112 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre dépasserait la croissance de 5 % du chiffre d’affaires que les entreprises du S&P 500 devraient enregistrer au cours du trimestre, selon FactSet.
Le problème, selon les critiques, est que cette croissance fulgurante a suscité trop d’euphorie chez les investisseurs. Au cours des six premiers mois de l’année, l’action de Nvidia a grimpé de près de 150 %. À ce moment-là, l’action se négociait à un peu plus de 100 fois les bénéfices de l’entreprise au cours des 12 mois précédents. C’est beaucoup plus cher que par le passé et que le S&P 500 en général.
Combinée à la taille imposante de Nvidia, cette performance fulgurante signifie que le fabricant de puces électroniques a représenté près de 30 % du rendement total du S&P 500 pour les six premiers mois de l’année. Tout cela pour une seule des 500 entreprises de l’indice, soit 0,2 % de ses membres.
Cette masse démesurée a montré ses effets négatifs cet été, lorsque l’action de Nvidia a chuté de 27 % par rapport à son pic de fin juin à début août. Wall Street craignait que Nvidia et d’autres actions de Big Tech ne soient tout simplement devenues trop chères dans une montée rappelant le boom technologique des années 1990, même en sachant que leurs bénéfices étaient bien plus élevés que ceux de n’importe quelle entreprise Internet à la fin du XXe siècle.
La chute de Nvidia a entraîné une chute de près de 10 % du S&P 500 par rapport à son plus haut historique atteint le mois dernier. Certains jours, le S&P 500 a chuté alors que la majorité des actions de Wall Street étaient en hausse. Les chutes de Nvidia et d’autres valeurs technologiques influentes ces jours-là ont tout simplement éclipsé tout le reste.
Ces baisses ont permis d’éliminer « certains des excès » après que les traders se soient rués sur Nvidia et une poignée d’autres actions de Big Tech, selon Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management.
Les résultats financiers de Nvidia publiés la semaine prochaine pourraient montrer l’ampleur des excédents, le cas échéant. Une bonne performance de Nvidia ne garantit pas de nouveaux gains pour l’action. Il suffit de regarder ce qui s’est passé avec la société mère de Google au début de la saison des résultats.
L’action d’Alphabet a chuté même si elle a généré des bénéfices et des revenus supérieurs aux prévisions des analystes, ce qui montre à quel point il serait difficile pour son action de progresser davantage.
C’est pourquoi, même lorsque l’œil du marché était tourné vers le discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, vendredi, sur les taux d’intérêt, son esprit était tourné vers le prochain rapport de Nvidia, selon les stratèges de Bank of America dirigés par Ohsung Kwon.
