Les marchés mondiaux ont montré des tendances importantes depuis l’inauguration de Trump. L’activité L’Observatoire de l’Europe fournit un examen des principales tendances des classes d’actifs au milieu de ses politiques au cours du dernier mois.
Cela fait un mois que l’inauguration de Donald Trump à la Maison Blanche. Le président américain de retour a agi rapidement sur ses politiques promis, notamment des tarifs raffinés, en réduisant les travailleurs fédéraux, en initier un discours de paix dans la guerre de l’Ukraine, etc. Bien que les résultats de ces événements restent flous, certaines tendances importantes sur les marchés financiers ont reflété comment les investisseurs ont réagi à ses positions politiques.
Un dollar américain en baisse
Le dollar américain est passé de la victoire électorale de Trump le 5 novembre de l’année dernière jusqu’à son apogée début janvier. Cependant, il a inversé sa tendance haussière depuis l’inauguration de Trump le 20 janvier, l’indice Dollar (DXY) en baisse de 2,2%, de plus de 109 à 107 à partir du marché clôturé le 19 février.
Plusieurs facteurs ont contribué à affaiblir le billet vert.
Premièrement, les marchés avaient déjà fait un prix en dollars avant son inauguration, et la prise de profit peut avoir provoqué le retrait. Deuxièmement, il a retardé les tarifs sur le Mexique et le Canada, ainsi que les tarifs réciproques sur les partenaires commerciaux mondiaux. Bien qu’il ait également annoncé 25% de prélèvements sur l’acier et l’aluminium, éventuellement s’étendant aux constructeurs automobiles, aux puces informatiques et aux produits pharmaceutiques, ces droits d’importation ne prendront effet qu’en avril. Jusqu’à présent, le seul tarif en réalité mis en œuvre a été de 10% supplémentaire sur la Chine, ce qui a provoqué des contre-mesures immédiates.
En conséquence, les craintes d’une résurgence immédiate de l’inflation se sont estompées, conduisant à un renversement de la tendance du dollar. Pendant ce temps, les rendements obligataires du gouvernement américain ont également diminué depuis son inauguration pour la même raison. Un autre facteur clé est que la Réserve fédérale a signalé qu’elle pourrait avoir besoin de ralentir ses ruisseaux de bilan au milieu des limites de plafond de la dette. Cela suggère que la banque centrale est susceptible de maintenir des niveaux élevés de dette publique, de faire pression sur les coûts d’emprunt et, à son tour, d’affaiblir le dollar.
Marchés boursiers record
Les marchés boursiers mondiaux ont été sur une tendance haussière depuis l’inauguration de Trump, en particulier les actions européennes. Le retard dans l’imposition de tarifs radicaux peut avoir été un facteur clé à l’appui du sentiment de risque. Cependant, les principes fondamentaux sous-jacents à l’origine du rallye comprennent les attentes de taux d’intérêt mondiaux inférieurs, de la frénésie de l’IA en cours et des bénéfices positifs des entreprises. Pendant ce temps, les pourparlers de paix initiés par Trump avec la Russie ont soutenu les actions de défense européenne.
En fait, le rassemblement sur les marchés boursiers européens a été large, tous les secteurs gagnant au cours du mois dernier. Les marchés s’attendent à ce que la banque centrale européenne continue de réduire les taux d’intérêt et potentiellement introduire des fonds spéciaux supplémentaires pour les dépenses de défense.
Les politiques de Trump ont également indirectement soutenu les secteurs européens tels que les finances, la technologie et les industriels, ce qui entraîne des gains généraux. Son annonce d’investir 500 milliards de dollars (479 milliards d’euros) dans l’infrastructure américaine de l’IA, son engagement à déréglementer le secteur bancaire, et son appel à l’UE à accroître les dépenses de défense ont tous contribué à la surperformance de ces secteurs.
Un sommet de tous les temps pour l’or
L’or a été un atout exceptionnel au cours du mois dernier, les contrats à terme sur l’or sautant de 8% depuis l’inauguration de Trump. La demande d’actifs à forfaits a augmenté en raison des préoccupations concernant une guerre commerciale mondiale potentielle et ralentissant la croissance économique. Un dollar américain plus faible a également ajouté à l’élan haussier de Gold. De plus, l’administration de Trump a réduit les milliers de travailleurs fédéraux avec l’aide d’Elon Musk, ce qui peut entraîner une augmentation du chômage et des dépenses de consommation plus faibles.
« Jusqu’à présent, cela a été plus perturbateur pour les marchés et a fait avancer les risques de l’inflation et, à plus long terme, la croissance », a déclaré Kyle Rodd, analyste principal du marché chez Capital.com. « Une autre question clé est de savoir comment l’approche de la barre oblique de Doge a un impact sur l’emploi et les dépenses. »
Culte des prix du pétrole
Les prix du pétrole brut ont été sous pression depuis que Trump a pris ses fonctions le mois dernier, avec des contrats à terme sur Brent de 6,6% et les contrats à terme WTI ont chuté de 7,8%. Cela s’aligne sur l’objectif de Trump de réduire les prix mondiaux du brut, car il a appelé les producteurs de pétrole à augmenter la production avec le slogan « Drill, bébé, perceur ».
Ses discussions sur la paix avec la Russie peuvent également impliquer des sanctions contre les exportations pétrolières du pays. Il a fait valoir que la baisse des prix de l’énergie compenserait les augmentations de prix causées par des tarifs plus élevés. Cependant, la question de savoir si cela se matérialisera reste incertain.
Bitcoin échange latéralement
Depuis l’inauguration de Trump, les prix du bitcoin ont chuté de 4% alors que l’optimisme entourant son engagement à faire de l’Amérique « un capital cryptographique » s’est estompé.
Cela peut être dû à un manque de catalyseurs de politique concrète. Jusqu’à présent, Trump a seulement annoncé que son administration évaluera l’opportunité de créer un « stock de stocks numériques national ». Cependant, il n’a pas précisé de réserve de Bitcoin, ce qui pourrait avoir été une déception pour les amateurs de Bitcoin.
