Le fabricant néerlandais d’équipements pour puces ASML devrait publier ses résultats du troisième trimestre le 16 octobre. Les analystes s’attendent à une forte croissance de ses réservations, portée par une forte demande de puces IA.
Les actions d’ASML ont augmenté de 2,8% lundi, avant la publication de son rapport sur les résultats du troisième trimestre, attendu mercredi.
Cette hausse fait suite à un rallye plus large des actions liées à l’intelligence artificielle, signalant l’optimisme des investisseurs quant à la demande soutenue de puces d’IA.
Selon les prévisions de plusieurs cabinets d’études, le fabricant néerlandais d’équipements de puces devrait enregistrer une solide croissance de ses revenus et de ses réservations.
Cependant, ASML a sous-performé cette année par rapport à ses pairs mondiaux, en grande partie à cause des inquiétudes concernant la Chine, Intel et la demande de puces mémoire.
Ces facteurs ont conduit certaines institutions, comme Morgan Stanley et UBS, à déclasser le titre. Les actions d’ASML ont augmenté de 16 % depuis le début de l’année, contrairement à la hausse de 32 % d’Applied Materials et à la hausse de 89 % de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).
Certains analystes estiment que les actions de la plus grande entreprise technologique d’Europe sont sous-évaluées, compte tenu de son rôle central dans la chaîne d’approvisionnement des puces IA. Vous trouverez ci-dessous les indicateurs clés à surveiller dans les prochains résultats des bénéfices d’ASML.
ASML devrait enregistrer une forte croissance
Le produit principal d’ASML est la technologie de lithographie ultraviolette extrême (EUV), essentielle à la fabrication de micropuces.
La lithographie EUV permet la production de puces plus petites, plus puissantes et économes en énergie, et ses ventes devraient encore croître en raison de la forte demande de puces d’IA avancées au troisième trimestre.
Selon Visible Alpha, ASML devrait enregistrer des réservations de 5,59 milliards d’euros au troisième trimestre, soit plus du double du chiffre du même trimestre de l’année dernière, bien qu’il soit stable par rapport au deuxième trimestre.
Les produits EUV devraient générer 2,82 milliards d’euros de commandes. Les revenus devraient atteindre 7,12 milliards d’euros, soit une augmentation de 6,7 % sur un an. La marge brute devrait être de 50,8 %, légèrement inférieure aux 51,9 % annoncés précédemment.
Ces prévisions s’alignent sur la partie supérieure des prévisions d’ASML, qui incluaient des estimations de ventes nettes comprises entre 6,7 milliards d’euros et 7,3 milliards d’euros, avec une marge brute comprise entre 50 % et 51 %.
Ces chiffres suggèrent qu’ASML renouera avec la croissance après deux trimestres consécutifs de déclin. ASML a de solides antécédents en matière de dépassement des estimations, à l’exception de 2019.
Par conséquent, une nouvelle hausse des bénéfices renforcerait la confiance dans la trajectoire de croissance de l’entreprise. Toutefois, les perspectives pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année joueront un rôle crucial dans la détermination de l’orientation future du cours de l’action d’ASML.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, le PDG Christophe Fouquet a décrit 2024 comme une année de « transition » et il s’attend à ce que l’industrie des semi-conducteurs poursuive sa reprise au second semestre.
Il a déclaré : « Nous assistons actuellement à de forts développements dans le domaine de l’IA, qui sont à l’origine de l’essentiel de la reprise et de la croissance du secteur, devant d’autres segments de marché… Le secteur s’attend à une reprise cyclique en 2025. En conséquence, nous devons nous préparer à cette évolution. un certain nombre de nouvelles usines sont construites aujourd’hui à travers le monde. »
Risques baissiers
Il existe plusieurs préoccupations concernant la croissance future d’ASML. Les restrictions américaines sur les exportations de puces vers la Chine pourraient continuer d’affecter les perspectives de la demande d’IA, aggravées par le ralentissement de la croissance économique en Chine, la deuxième économie mondiale.
La Chine a représenté 49 % des ventes totales d’ASML au premier semestre, contre 39 % au dernier trimestre 2023.
Les ventes en Chine pourraient être affectées par les restrictions américaines à l’exportation visant à limiter les progrès technologiques de la Chine à des fins militaires, présentées comme des mesures de « sécurité nationale ».
Le mois dernier, le gouvernement néerlandais, en collaboration avec les États-Unis, a imposé de nouvelles restrictions sur les exportations de puces d’ASML vers la Chine. En vertu de la nouvelle politique, ASML doit obtenir une licence pour fournir des pièces de rechange et des mises à jour logicielles pour les équipements de fabrication de puces vendus en Chine.
Les analystes ont également souligné que la demande en Chine pourrait faiblir en raison de problèmes de surcapacité avec les puces d’IA moins avancées d’ASML.
De plus, Intel a suspendu pendant deux ans ses projets d’expansion en Allemagne dans le cadre de ses mesures de réduction des coûts, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le chiffre d’affaires d’ASML.
Toutefois, cela pourrait être compensé par la forte demande de la part du plus gros client d’ASML, TSMC. Les analystes de Jeffries estiment que TSMC pourrait être le principal moteur des ventes EUV d’ASML au troisième trimestre.
