Un premier repli était à prévoir, estiment les analystes, certains fonds d’investissement étant réservés aux valeurs cotées en France.
La société de médias française Canal+ a vu le cours de son action chuter de plus de 20 % lundi alors qu’elle faisait ses débuts à la Bourse de Londres.
D’un cours d’ouverture de 290p, les actions sont tombées à environ 221p vers 13h30 GMT – avant de remonter à environ 234p dans l’après-midi.
Canal+ est l’une des trois sociétés se séparant de la société mère Vivendi, propriété du milliardaire français Vincent Bolloré.
Les petites échappées Havas et Louis Hachette, respectivement cotées à Amsterdam et Paris, ont affiché des gains lundi.
Havas est une agence de publicité tandis que Louis Hachette est un éditeur.
Ces introductions en bourse s’inscrivent dans le cadre d’un plan à long terme de Vivendi visant à accroître la valeur de ses filiales, qui, selon lui, ont été sous-évaluées en tant que parties du groupe.
Vivendi ne conservera aucune participation dans Canal+, Havas ou Louis Hachette, même si le groupe Bolloré, qui détient près d’un tiers de Vivendi, détiendra 30,6 % de chacun.
Volatilité attendue
Les analystes affirment que la baisse initiale de Canal+ n’est pas inhabituelle et que sa valorisation devrait s’améliorer avec le temps.
« Une volatilité était attendue dans la mesure où certains fonds d’investissement qui détenaient Vivendi pourraient être limités aux valeurs cotées en France et seraient donc contraints de vendre Canal+ », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell.
Il a ajouté : « Il est courant que les actions scindées connaissent des fluctuations du cours des actions au cours des premiers jours en tant que société cotée autonome, car les investisseurs qui ont hérité des actions décident s’ils veulent rester ou partir. »
Avant la cotation, les analystes de JPMorgan estimaient la valeur de Canal+ à environ 6 milliards d’euros. Ils valorisent Havas à 2,5 milliards d’euros et Louis Hachette à environ 2,2 milliards d’euros.
UBS, quant à elle, valorise Canal+ à environ 3 milliards d’euros.
Le statut mondial de Londres
Canal+ est la plus grande société cotée au Royaume-Uni depuis que les règles ont changé cet été, dans le but de rendre le LSE plus compétitif.
Le marché boursier est actuellement sur la bonne voie pour connaître sa pire année depuis la crise financière mondiale.
Cette année, 88 sociétés ont radié ou transféré leur cotation principale du principal marché de Londres, remplacées par seulement 18 nouvelles sociétés.
Vendredi dernier, le PDG de Canal+ Maxime Saada et la directrice financière Amandine Ferré ont rencontré la chancelière britannique Rachel Reeves pour discuter de l’attractivité du LSE.
« Je suis ravi que Canal+ ait choisi le Royaume-Uni. Leur décision est un vote de confiance dans les marchés de capitaux britanniques, dans la stabilité que nous leur apportons et dans notre plan de changement », a déclaré Reeves.
Saada a déclaré au FT le mois dernier que Canal+ était coté à Londres en raison du large bassin d’investisseurs internationaux proposés, ainsi que de la forte position du Royaume-Uni dans l’industrie des médias.
