Governor of the Bank of England, Andrew Bailey, and guests attend the Financial Stability Report conference at the Bank of England. Dec. 6, 2023.

Milos Schmidt

La livre sterling s’apprécie après que la Banque d’Angleterre ait maintenu ses taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis 15 ans

Dans une décision largement attendue, la Banque d’Angleterre (BoE) a décidé de maintenir ses taux d’intérêt stables dans le cadre de sa quête continue de réduire l’inflation.

La livre sterling a gagné de la valeur jeudi après-midi après que la BoE a annoncé qu’elle maintenait son taux d’intérêt de base à 5,25%, son plus haut niveau depuis 15 ans au Royaume-Uni.

Six membres du Comité de politique monétaire (MPC) de la banque ont voté en faveur du maintien des taux d’intérêt stables, contre trois membres qui ont voté pour une augmentation des coûts d’emprunt de 0,25 point de pourcentage, à 5,5 %.

Commentant la décision sur les taux d’intérêt, Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre, a déclaré : « Nous avons parcouru un long chemin cette année, et les augmentations successives des taux ont contribué à faire baisser l’inflation de plus de 10 % en janvier à 4,6 % en octobre. « Mais il reste encore du chemin à parcourir. Nous continuerons à surveiller les données de près et à prendre les décisions nécessaires pour ramener l’inflation à 2 %. »

En septembre, la BoE a décidé de suspendre la hausse des taux d’intérêt après 14 hausses consécutives, en réaction au ralentissement de l’inflation.

Cela dit, depuis que cette décision a été prise, la banque a réitéré sa réticence à réduire les taux trop tôt, avertissant que les investisseurs ne devraient pas anticiper un changement tant que l’inflation reste élevée.

Le rythme d’augmentation des prix (inflation de l’indice des prix à la consommation – IPC) s’est élevé à 4,6 % sur l’année jusqu’en octobre, contre 6,7 % en septembre et bien inférieur au récent pic de 11,1 % en octobre 2022.

Même si ces chiffres s’améliorent, ils restent supérieurs à l’objectif de 2 % de la BoE.

Les experts suggèrent que la dernière lutte contre l’inflation pourrait bien être la plus dure, d’autant plus que les récentes baisses peuvent être liées à la flambée des coûts de l’énergie de l’année dernière.

L’IPC n’est cependant qu’un des nombreux indicateurs surveillés par la BoE.

Mercredi, l’Office for National Statistics (ONS) a publié les données du PIB britannique, montrant que l’économie a reculé de manière inattendue de 0,3% en octobre, alors que les analystes prévoyaient une croissance nulle.

Cette baisse fait suite à un chiffre de croissance de 0,2% en septembre et fait craindre une récession à venir.

Commentant ces chiffres, le chancelier Jeremy Hunt a déclaré qu’il était « inévitable » que le PIB soit maîtrisé pendant que « les taux d’intérêt font leur travail pour faire baisser l’inflation ».

Malgré cela, certains craignent qu’une période prolongée de taux d’intérêt élevés ne nuise considérablement à l’économie britannique, dans la mesure où les coûts d’emprunt élevés obligent les particuliers et les entreprises à limiter leurs dépenses.

« La Banque d’Angleterre marche sur la corde raide », a déclaré Jatin Ondhia, PDG de la plateforme d’investissement Shojin.

« Naturellement, il n’est pas disposé à relâcher son emprise sur l’inflation en baissant les taux dans un avenir proche. Mais elle doit aussi veiller à ne pas causer de dommages excessifs à l’économie britannique en contraction.»

D’autres séries de données publiées par l’ONS cette semaine se concentrent sur les postes vacants et l’inflation des salaires.

Vue de la Banque d'Angleterre à Londres
Vue de la Banque d’Angleterre à Londres

En termes d’emplois vacants, le nombre de postes disponibles entre septembre et novembre a chuté de 4,5 % par rapport à la période de juin à août, un autre indicateur que l’économie britannique stagne sous des taux d’intérêt élevés.

Nicholas Hyett, gestionnaire d’investissement chez Wealth Club, a commenté : « Il est logique de maintenir les taux stables pour le moment », mais a averti que « si l’on laisse les baisses de taux trop longtemps, il y a un risque que la guérison des taux d’intérêt devienne pire que la maladie inflationniste ».

Concernant l’inflation des salaires, les salaires hors primes ont affiché une hausse annuelle de 7,3% d’août à octobre, inférieure au taux de croissance observé de juillet à septembre.

Bien qu’il s’agisse d’un signe d’une remontée des taux d’intérêt, la BoE a noté jeudi qu’« il subsiste des risques à la hausse concernant les perspectives de croissance des salaires, notamment en raison des effets possibles de l’augmentation récemment annoncée du salaire vital national ».

La BoE surveillera également les tendances mondiales, notamment la situation budgétaire dans la zone euro et aux États-Unis, ainsi que l’effet de la guerre à Gaza sur les prix du carburant.

Mercredi, la Réserve fédérale américaine a décidé de maintenir ses taux d’intérêt stables et des nouvelles de la Banque centrale européenne ont également été publiées aujourd’hui.

Certains analystes prédisent désormais que la BoE reportera ses baisses de taux jusqu’en août 2024.

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