La Banque centrale européenne devrait largement réduire son taux d’intérêt clé à 2,25%, contre 2,5% jeudi alors qu’elle tente de contrer un ralentissement de l’économie de la zone euro liée à la politique commerciale américaine.
Le conseil d’administration de la Banque se réunisse sur un contexte de volatilité sévère sur les marchés financiers mondiaux, qui a atteint un terrain de fièvre que l’on ne voit pas depuis la hauteur de la pandémie Covid-19. Les marchés ont retrouvé leur sang-froid cette semaine, les principaux indices boursiers réalisant certaines de leurs pertes et donne une baisse de la dette publique.
Mais le S&P 500 des États-Unis est toujours à 4% en dessous de l’annonce de la «Journée de libération» du 2 avril de Donald Trump. Les rendements sur la dette du gouvernement américain de 10 ans restent 0,16 points de pourcentage de plus.
Les prévisionnistes économiques ont augmenté leurs attentes d’une récession aux États-Unis alors que la confiance des affaires et des consommateurs baisse en réponse aux tarifs de grande envergure introduits par le président américain Donald Trump. L’effet des tarifs – associés à un ralentissement ou à une récession à travers l’Atlantique – aurait probablement également un impact négatif sur les perspectives de la zone euro.
Une analyse de la BCE prévoit que les tarifs de 25% sur la zone euro baisseraient le produit intérieur brut de 0,3% au cours de la première année.
«L’article budgétaire de l’Allemagne et la promesse d’une augmentation des dépenses de défense à travers l’Europe avaient fait de l’espoir une croissance accélérée à partir de l’année prochaine. Cet optimisme s’est reflété dans l’amélioration des indicateurs de confiance, en particulier dans la composante des attentes», écrit Peter Vanden Houte, économiste en chef de la zone euro pour la banque. «Cependant, les annonces de tarif récentes ont modifié le paysage.»
Il s’agit d’une évaluation partagée par les décideurs.
« Les perspectives de croissance mondiales se sont détériorées massivement », a déclaré la semaine dernière Joachim Nagel, président de l’Allemagne de Bundesbank et membre du conseil d’administration. «La politique monétaire en Europe fera sa part.»
Avant l’annonce du 2 avril, le conseil d’administration de la BCE se débattait s’il était temps de faire une pause ou de ralentir les baisses à tarif alors que l’inflation revenait près de son objectif à 2% et que les effets de la politique monétaire plus lâche étaient reflétés dans les statistiques de prêt. Cependant, les perspectives d’un ralentissement économique soutenu ont donné une nouvelle élan aux défenseurs d’une position monétaire plus lâche.
Le chef de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a déclaré que la BCE avait besoin de réduire les taux «bientôt». « Les changements depuis le 2 avril se plaident en faveur d’une coupe imminente », a-t-il déclaré. L’enquête sur les prêts en avril de la BCE publiée mardi indique déjà l’activité économique en malie, la demande nette de prêts par les entreprises en baisse de 3%.
Dans une note aux clients, les analystes de Bank of America écrivent que «la plupart des ingrédients indiquent des perspectives d’inflation plus faibles qu’il y a un mois».
« (T) Le risque de coupes plus profondes a augmenté, notamment des mouvements plus importants que 25 (points de base) dès juin », écrivent les analystes de la banque.
(Tagstotranslate) Amériques
