La Banque du Japon a déclaré vendredi que l’inflation avait atteint son objectif de 2%, plus de 13 ans après avoir adopté cet objectif dans le but de sortir l’économie de la déflation, mais elle a pour l’instant suspendu la hausse des taux d’intérêt.
Les gouvernements successifs ont lutté pendant des décennies pour sortir le pays d’une spirale de déflation – des chutes soutenues des prix préjudiciables à la croissance économique – et l’objectif de 2% a été fixé en 2013 lorsque la BoJ a lancé des mesures massives d’assouplissement monétaire.
Alors que l’inflation sous-jacente de la consommation a dépassé par intermittence le niveau du début des années 2020, vendredi marquait la première fois que la banque centrale confirmait que la tendance des prix à long terme avait été réalisée.
« L’inflation sous-jacente de l’IPC (indice des prix à la consommation) se situe à un niveau qui est généralement conforme à l’objectif de stabilité des prix de 2%, et devrait se maintenir autour de ce niveau », a indiqué la banque centrale sur son site Internet.
Malgré la vision de la banque centrale d’une inflation durable, le gouvernement du Premier ministre Sanae Takaichi s’est montré plus prudent lorsqu’il s’agit de déclarer officiellement sa victoire sur la déflation.
« Nous n’en sommes pas là », a déclaré la semaine dernière le ministre de l’Economie Minoru Kiuchi.
Takaichi donne la priorité aux mesures de relance économique plutôt qu’au contrôle de l’inflation, au risque de donner l’impression de faire pression sur la BoJ pour qu’elle maintienne ses taux bas.
La BoJ a également déclaré dans un communiqué qu’elle avait maintenu son taux d’intérêt directeur inchangé à 1,25% après un vote majoritaire de huit contre un, à la suite de mesures similaires prises ces deux derniers jours par la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne.
Toutefois, les autorités japonaises devraient augmenter leur taux d’intérêt en décembre à mesure que les pressions inflationnistes s’accentuent.
Le Japon est confronté à des hausses soutenues des prix à la consommation depuis le printemps 2022, et la BoJ a commencé à resserrer ses taux en mars 2024 après 10 ans de politique monétaire ultra-accommodante.
L’inflation sous-jacente s’est établie à 2,1% en septembre, en forte hausse par rapport à 1,7% en août, selon les données publiées par le gouvernement la semaine dernière.
La BoJ a averti vendredi que le taux d’augmentation d’une année sur l’autre de l’IPC hors produits frais « est susceptible de s’accélérer pour atteindre un niveau nettement supérieur à 2 pour cent ».
Cela est dû à divers facteurs, notamment la hausse des prix du pétrole, qui « devrait faire monter les prix, principalement de l’énergie et des biens », et la hausse du prix des semi-conducteurs, reflétant l’augmentation de la demande mondiale liée à l’IA.
La dépréciation du yen est également un facteur, ajoute le communiqué.
Marcel Thieliant de Capital Economics a déclaré que « un nouveau resserrement semble très probable et nous prévoyons que le taux directeur atteigne 2% d’ici le milieu de l’année prochaine ».
« Au contraire, les risques penchent vers un nouveau resserrement par la suite », a-t-il ajouté.
