Sans action décisive, l’Allemagne risque la stagnation. Mais avec les bonnes réformes, le pays peut réparer et augmenter son moteur économique bégayé, écrit Alex Roth.
La force économique de l’Allemagne reposait depuis longtemps sur une base industrielle formidable, une main-d’œuvre hautement qualifiée et des institutions nationales robustes.
Pourtant, pendant des décennies, sa prospérité a également été soutenue par un trifecta fragile: l’énergie russe bon marché, le parapluie de sécurité des États-Unis et un marché d’exportation florissant en Chine.
Désormais, les changements mondiaux ont démantelé ces supports externes, exposant des fragiles structurelles profondes. Une main-d’œuvre vieillissante, un sous-investissement chronique et une inertie réglementaire menacent de renforcer la stagnation.
Avec les élections maintenant derrière nous, l’urgence pour la réforme est plus claire que jamais. Après deux ans de croissance négative, l’Allemagne doit revigorer son économie.
Le nouveau gouvernement a une fenêtre cruciale d’opportunité de recalibrer la trajectoire économique de l’Allemagne avec des réformes audacieuses et ciblées. Dans le même temps, l’Allemagne doit continuer à jouer à ses forces pour rester compétitive dans la nouvelle économie mondiale.
Premièrement, politique budgétaire
Un recalibrage doit commencer par la politique budgétaire. Le frein de la dette constitutionnelle de l’Allemagne, qui met en calcul le déficit fédéral à 0,35% du PIB, a considérablement limité les investissements publics.
La prudence budgétaire est louable, mais son application rigide a affamé les infrastructures, la numérisation et la modernisation industrielle des fonds indispensables. En 2021, l’investissement public s’élevait à 2,6% du PIB – bien en deçà de la moyenne de l’OCDE de 3,4%.
Une étude de l’année dernière estime que l’Allemagne doit investir au moins 600 milliards d’euros au cours de la prochaine décennie pour moderniser les infrastructures, améliorer l’éducation et faire progresser la décarbonisation, notamment les ressources supplémentaires nécessaires à l’augmentation des dépenses de défense.
Le sentiment public change en conséquence. 55% des Allemands soutiennent désormais les réformes du freinage de la dette, dont 55% des électeurs de la CDU et 41% des partisans du FDP.
Les pénuries de main-d’œuvre présentent un défi tout aussi pressant. L’Allemagne est sur le point de perdre sept millions de travailleurs d’ici 2035, un changement démographique qui menace d’éroder la productivité. Pour remonter le taux de croissance potentiel de l’Allemagne à sa moyenne à long terme de 1,1% d’ici 2029 – correspondant à la moyenne de 2004 à 2023 – les calculs indiquent qu’un afflux de 1,5 million de migrants de l’âge ouvrable serait nécessaire.
Pourtant, l’immigration seule est insuffisante. L’Allemagne doit également faire plus pour intégrer les travailleurs qualifiés sur le marché du travail, en particulier en élargissant les politiques d’accès aux services de garde et réformant, ce qui conduit actuellement à des taux d’imposition marginaux très élevés pour les seconds salariés.
En conséquence, 2,3 millions de femmes de moins sont actuellement employées par rapport aux hommes, et elles sont cinq fois plus susceptibles de travailler à temps partiel. S’attaquer à ces obstacles aiderait à atténuer les pressions démographiques et à stimuler la participation de la main-d’œuvre.
Les obstacles réglementaires restent un frein significatif sur la croissance. Les entreprises allemandes dépensent environ 65 milliards d’euros par an pour la conformité et la certification, tandis que l’attente de 120 jours pour une licence commerciale dépasse de loin la moyenne de l’OCDE.
La simplification de la réglementation – en particulier dans l’infrastructure et les approbations industrielles – améliorerait la compétitivité. De manière encourageante, les réformes ciblées dans le secteur de l’énergie offrent un plan: rationaliser les processus d’approbation pour les projets éoliens et solaires et ancrer ces changements de législation a assuré un déploiement plus rapide et une clarté réglementaire à long terme.
Depuis 2022, l’Allemagne a dépassé ses pairs européens dans l’expansion des capacités renouvelables. Ce modèle doit être reproduit dans d’autres secteurs à forte croissance.
Une force exceptionnelle est là aussi
Malgré ces vents contraires, l’Allemagne conserve des forces exceptionnelles. Sa base industrielle reste un leader mondial de l’excellence en génie, un avantage vital à l’ère des technologies vertes et numériques.
La demande de solutions durables monte en flèche et l’Allemagne mène des économies avancées dans les brevets pour les innovations respectueuses de l’environnement. Il est également en tête de l’indice des avantages comparatifs du FMI pour les produits verts, dépassant les États-Unis et la Chine. Son réseau d’entreprises de taille moyenne hautement spécialisés, connue sous le nom de Mittelstand, a longtemps démontré la résilience et l’innovation.
Ces «champions cachés» dominent les marchés de niche en forgeant de solides relations avec les clients et en développant des solutions techniques de pointe. Beaucoup adoptent maintenant l’intelligence artificielle pour optimiser la production et élargir leurs offres de services.
L’écosystème de démarrage de l’Allemagne prend également de l’ampleur. Rien qu’en 2024, plus de 2 700 nouvelles startups ont été lancées – une augmentation de 11% par rapport à l’année précédente. L’optimisme parmi les entreprises de fabrication et de services numériques de haute technologie reste forte, attirant la confiance des investisseurs.
L’investissement en capital-risque a augmenté, passant de moins de 5 milliards de dollars par an entre 2015 et 2019 à une moyenne de 11 milliards de dollars aujourd’hui.
Le pays compte désormais 46 licornes – des sociétés à forte croissance évaluées à plus d’un milliard de dollars – dont la plupart opèrent dans des industries axées sur la technologie avec le soutien des investisseurs nationaux et internationaux. Cela signale la confiance dans le potentiel d’innovation de l’Allemagne, mais le maintien de cette trajectoire nécessite un cadre politique qui incite les investissements à long terme.
La capacité de réinvention de l’Allemagne reste non diminuée. Le pays possède des institutions de recherche de classe mondiale, une main-d’œuvre qualifiée et une tradition inégalée d’ingénierie de précision. Pourtant, ces forces doivent être activement exploitées par le biais de réformes stratégiques.
Les décideurs doivent simplifier la bureaucratie, repenser les contraintes fiscales obsolètes et investir dans l’avenir. Sans action décisive, l’Allemagne risque la stagnation. Mais avec les bonnes réformes, le pays peut réparer et augmenter son moteur économique bégayé.
