Selon l’agence de notation de crédit, le projet de budget 2027 de la Hongrie soutient son objectif de remplir les conditions d’adoption de l’euro d’ici la fin de la décennie.
Le projet de budget du gouvernement hongrois pour 2027 et ses objectifs de déficit à moyen terme soutiennent son objectif de remplir les conditions d’adhésion à la zone euro d’ici 2030, a déclaré Fitch Ratings dans une évaluation publiée jeudi.
Selon le projet de budget 2027 présenté lundi par le Premier ministre Péter Magyar, le gouvernement entend réduire le déficit public à 4,9% du PIB, contre 7,5% attendu pour cette année.
Le budget prévoit des réductions de dépenses d’une valeur de 1,5% du PIB l’année prochaine. En outre, l’expiration des mesures préélectorales temporaires et ponctuelles pourrait permettre d’économiser encore 1,4 %. Le budget prévoit également une baisse des paiements d’intérêts pouvant atteindre 0,2% du PIB, « reflétant la baisse des coûts des obligations indexées sur l’inflation et la baisse des rendements souverains hongrois dans un contexte d’amélioration du sentiment du marché », a déclaré Fitch.
Le gouvernement prévoit également des augmentations d’impôts et d’autres mesures pour générer des recettes supplémentaires représentant environ 1 % du PIB.
Les réductions de dépenses proposées affecteraient certaines subventions au développement économique, les communications gouvernementales, les médias publics ainsi que les investissements et les coûts de fonctionnement de l’État. Il s’agit notamment d’une réduction prévue d’au moins 10 % des dépenses de fonctionnement des ministères et des entreprises publiques.
Le gouvernement s’attend à ce que les augmentations d’impôts génèrent 0,25 % du PIB grâce à une fiscalité plus élevée sur les sociétés et l’innovation, 0,2 % grâce à un impôt sur la fortune et 0,1 % grâce à un prélèvement sur les sociétés énergétiques, des montants plus modestes provenant de l’augmentation des redevances minières, de la taxe sur les voitures de société et de la taxe sur la publicité.
Cependant, Fitch a averti que la mise en pratique du plan global de réduction du déficit serait difficile, compte tenu du « grand nombre de mesures relativement modestes et de la nécessité d’une consolidation durable ».
Certaines économies restent incertaines, tandis que de nouveaux engagements de dépenses et des allègements fiscaux d’une valeur d’environ 1,4 % du PIB compenseraient une partie des gains.
Fitch a souligné l’importance d’atteindre l’objectif budgétaire de la Hongrie pour 2027, le décrivant comme « une mesure importante de la crédibilité de la stratégie de consolidation budgétaire du gouvernement dans le cadre de ses plans visant à répondre aux critères d’adoption de l’euro d’ici 2030 ». Le plan du gouvernement prévoit un déficit de 4% du PIB en 2028, qui diminuera plus progressivement par la suite, pour atteindre 3,4% en 2029 et 2,8% en 2030.
Les propres prévisions de Fitch placent le déficit budgétaire de la Hongrie sur une trajectoire similaire, se rétrécissant à 5,4 % du PIB en 2027, contre 7,3 % en 2026, et finalement en dessous de 3 % d’ici 2030.
Selon les projections de l’agence, la dette publique de la Hongrie culminera à 77,7 % du PIB en 2027-2028, bien au-dessus de la médiane de 57,5 % pour les pays de la catégorie de notation souveraine « BBB » de Fitch. L’évolution ultérieure de la dette hongroise dépendra également du taux de change du forint et de la croissance économique, a déclaré Fitch.
La croissance est à la traîne par rapport à celle des pays ayant une note similaire depuis 2023, a déclaré Fitch, l’attribuant à la faiblesse de la demande extérieure, à l’incertitude politique accrue, au retard des entrées de financement de l’UE et à l’impact des efforts visant à réduire le déficit sur l’investissement.
Le gouvernement hongrois s’attend à une croissance du PIB de 2,4 % en 2027, qui s’accélérerait pour dépasser 3 % d’ici 2030. Cela pourrait provenir en partie d’une augmentation des investissements financés par l’UE. L’UE a récemment dégelé 4,2 milliards d’euros de financement pour la Hongrie, dans le cadre d’un accord plus large de 16,4 milliards d’euros, l’accès aux fonds restants restant encore soumis à approbation.
Les perspectives de croissance du gouvernement sont globalement conformes aux prévisions de Fitch d’une croissance du PIB réel de 2,5 % en 2027, avec une accélération à environ 3 % à partir de 2028, soutenue par des investissements et une consommation privée plus forts à mesure que les fonds de l’UE sont déployés, et par une reprise de la demande extérieure.
Le seul fait d’atteindre les objectifs budgétaires ne suffirait pas à qualifier la Hongrie pour adopter l’euro. Les pays doivent également remplir des conditions concernant l’inflation, les taux d’intérêt à long terme, la stabilité des taux de change et la législation nationale.
Le cabinet de conseil en risques politiques et économiques Eurasia Group considère également qu’il est possible que la Hongrie rejoigne la zone euro en 2032, selon un rapport d’évaluation.
Si la Hongrie devait entrer dans le MCE II, le mécanisme de change obligatoire avant d’adopter l’euro, en 2030, elle pourrait potentiellement rejoindre la zone euro en 2032 ou plus tard. Les pays doivent passer au moins deux ans dans le MCE II sans tensions de change graves ni dévaluation du taux directeur de leur monnaie par rapport à l’euro, et remplir les autres conditions d’entrée.
