Le marché boursier américain a augmenté en 2025 et n’est pas loin de son haut set de tous les temps la semaine dernière. Mais il a grimpé moins que les indices boursiers à Mexico, à Paris et à Hong Kong.
PUBLICITÉEn ce qui concerne les marchés boursiers du monde entier, cette année n’a clairement pas été « l’Amérique d’abord ».
La différence de performance a été si austère qu’un indice d’actions de 22 des 23 économies développées du monde entier, à l’exclusion des États-Unis, a battu le S&P 500: une augmentation de 7,5% jusqu’à lundi contre 1,7% pour la référence de Wall Street.
La scission de performance a de nombreuses causes et, si elle se poursuit, elle marquerait un renversement net après des années d’exceptionnalisme américain.
Signes de tension pour les marchés américains?
Le marché boursier américain a été le gagnant clair depuis si longtemps parmi les marchés mondiaux en grande partie parce que la croissance de l’économie américaine a été beaucoup plus forte et plus stable que presque partout ailleurs.
Mais la fracture abrupte signifie que de nombreux autres marchés boursiers ne semblent pas aussi chers que Wall Street, où les critiques disent que les prix pour de nombreux actions ont augmenté trop rapidement par rapport aux bénéfices en plein essor de leurs sociétés.
Et les grandes actions technologiques qui ont représenté de plus en plus de la bourse américaine alors qu’elles gardaient en flèche, semblent particulièrement coûteuses pour certains.
Les investisseurs examinent si de nouvelles stratégies sont nécessaires
Le stratège de Morgan Stanley, Michael Wilson, a déclaré que beaucoup de ses clients au cours des dernières semaines ont demandé s’ils devaient se concentrer davantage en dehors des États-Unis.
Cela inclut les actions technologiques de Chine, où un parvenu appelé Deepseek a secoué l’industrie de l’intelligence artificielle en disant qu’elle avait développé un modèle de langue large qui pourrait rivaliser avec les grandes rivaux américains mais à un coût beaucoup plus faible.
Les banques centrales d’autres pays semblent également beaucoup plus disposées à réduire les taux d’intérêt, une décision qui tend souvent à augmenter les cours des actions. La banque centrale européenne a assoupli les taux en janvier, par exemple.
Un jour plus tard, la Réserve fédérale de Washington a déclaré qu’elle tiendrait les taux stables, et à quelques minutes de cette réunion, indiquez que les décideurs politiques américains ne pourraient pas déplacer les taux pendant un certain temps, les inquiétudes concernant la façon dont les tarifs du président Donald Trump et d’autres politiques pourraient maintenir une pression à la hausse sur l’inflation.
Dollar Rise aide d’autres devises
L’augmentation de la valeur du dollar américain par rapport aux autres devises a également aidé les grands exportateurs d’autres pays. Certaines grandes sociétés américaines, quant à elles, ont déjà commencé à réduire leurs prévisions pour les bénéfices à venir en partie à cause de la morsure qu’un dollar plus fort prendra de leurs résultats.
Chez Amazon, les valeurs de devise changeantes ont effacé environ 900 millions de dollars (858,79 €) de ses revenus au cours du dernier trimestre, qui a totalisé 187,8 milliards de dollars (179,2 milliards d’euros) par exemple.
Le géant de la technologie a déclaré que la douleur devrait se poursuivre et qu’elle a prévu un « impact inhabituellement important et défavorable » d’environ 2,1 milliards de dollars (2 milliards d’euros) pour ses revenus au cours du trimestre actuel à partir de changements de devise.
Les investisseurs professionnels ont remarqué. Il est toujours populaire parmi les gestionnaires de fonds mondiaux de parier sur Apple, Nvidia et les cinq autres actions américaines de Big Tech qui composent le groupe connu sous le nom de « Magnificent Seven ».
Mais la surperformance récente pour les actions en dehors des États-Unis peut montrer un « pic de condamnation pour les investisseurs de l’exceptionnalisme américain », a écrit le stratège de la Banque d’Amérique Michael Hartnett dans un récent rapport de recherche mondial du BOFA.
