Friedrich Merz, le chancelier allemande, a annoncé une stratégie pour exempter les dépenses de défense des limites des emprunts du gouvernement.
PUBLICITÉLes deux partis politiques qui devraient former le prochain gouvernement allemand ont convenu de desserrer les restrictions constitutionnelles du pays à l’emprunt, permettant 1 billion d’euros ou plus en matière de défense et d’infrastructure.
C’est un changement majeur dans la culture politique opposée à la dette allemande. L’intensification du débat sur le frein de dette remet en question la sagesse économique qui a dominé la plus grande économie de l’Europe et l’un des pays les plus riches du monde.
Le récent malaise économique de l’Allemagne a néanmoins alimenté les appels à la réforme.
Voici des faits clés sur le freinage de la dette et ce que les changements signifieront pour l’Allemagne et l’Europe.
Le freinage de la dette a été adopté en 2009, lorsque la crise financière mondiale a entraîné une forte augmentation des emprunts du gouvernement en Allemagne et dans le monde. Le freinage de la dette reflétait également le scepticisme culturel et politique à propos de la dette en général que pendant des années, une profonde empreinte sur la politique allemande.
Le freinage de la dette a limité les nouveaux emprunts à 0,35% du produit intérieur brut – une limite étroite par rapport aux règles budgétaires de l’Union européenne nécessitant moins de 3%, et le déficit fédéral américain de 6,4%.
Comment fonctionne le frein de dette?
Le freinage de la dette a semblé fonctionner correctement pendant des années – jusqu’à ce qu’il ne soit pas le cas. Les gouvernements allemands vivaient dans les limites pendant les bons moments des années 2010, ce qui exécute souvent de petits excédents.
Mais la pandémie, le ralentissement de la croissance et l’invasion de la Russie de l’Ukraine ont mis le frein de la dette sous une forte tension.
Le gouvernement a dû invoquer une clause d’urgence pour emprunter et dépenser davantage en secours pandémique pour les entreprises en 2020.
Il a ensuite déclaré une autre urgence en 2021, et une autre en 2022 après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, a augmenté la pression pour plus de dépenses de défense et de soulagement pour les clients des services publics.
Une autre exemption d’urgence a encore été utilisée en 2023.
Cependant, à la fin de 2023, la Cour constitutionnelle fédérale a statué que le gouvernement était allé trop loin pour fusionner la limite de la dette, forçant une réécriture effrénée du budget de 2024.
Ensuite, le gouvernement du chancelier social-démocrate Olaf Scholz s’est effondré en novembre 2024 pour un désaccord avec un parti de coalition, les démocrates sans entreprise, sur les dépenses et le freinage de la dette.
Qu’est-ce que cela signifie pour les efforts européens pour soutenir l’Ukraine?
Le frein à la dette réformé supprimerait le plafond constitutionnel en ce qui concerne les dépenses de défense.
Cela soutiendrait les efforts pour développer les propres défenses de l’Allemagne et sa capacité à soutenir davantage l’Ukraine.
PUBLICITÉL’Allemagne est déjà l’un des principaux supports d’Ukraine, envoyant 60 chars léopard et 175 véhicules de combat d’infanterie Marder ainsi que 27 systèmes de défense aérienne, dont trois de ses batteries de missiles patriotes fabriquées aux États-Unis.
« La place supplémentaire pour les dépenses de défense envoie un signal clair à Vladimir Poutine et Donald Trump ainsi qu’aux amies européennes allemandes que l’Allemagne souhaite sérieusement se défendre et aider l’Ukraine », a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de Berenberg Bank.
«L’Allemagne assume enfin le rôle de leadership qui, compte tenu de sa taille et de son espace budgétaire, il aurait dû supposer il y a des années.»
Qu’est-ce que les partis politiques allemands ont décidé exactement?
Les dirigeants du bloc de l’Union conservatrice ont convenu avec les sociaux-démocrates de centre-gauche pour exonérer les dépenses militaires de plus de 1% du PIB de la limite de la dette, ainsi qu’un fonds d’infrastructure de 500 milliards d’euros pour la protection civile et catastrophe, les infrastructures de transport, les hôpitaux, les infrastructures énergétiques, l’éducation, la recherche et la numérisation.
PUBLICITÉLes économistes estiment que la mesure, si elle est adoptée, pourrait permettre un billion d’euros de nouveaux emprunts et de dépenses sur une décennie.
L’accord est survenu lors des pourparlers visant à former un gouvernement de coalition entre les deux parties.
Ce fut un revirement vif pour Friedrich Merz, qui, en tant que chef de l’Union, est le prochain chancelier, après que son parti est arrivé en premier lors des élections nationales le 23 février.
Son programme de parti a rejeté les modifications du freinage de la dette, bien qu’il ait indiqué qu’il pourrait être ouvert à la négociation sur ce point.
PUBLICITÉCette décision « suit l’ancien principe politique: si les faits changent, je change d’avis », a déclaré Carsten Brzeski, chef mondial de macro à ING Bank.
L’accord reflète à la fois des souches à long terme sur le freinage de la dette, et le changement soudain récent dans la politique de sécurité américaine sous le président américain Donald Trump, qui a exigé que l’Europe fasse plus pour sa propre sécurité, perturbant l’alliance transatlantique de l’après-Seconde Guerre mondiale en vertu de laquelle l’Europe considère les États-Unis comme une garantie de sécurité ultime.
Le dénigrement public de Trump du président ukrainien Volodymyr Zelenskyy dans le bureau ovale et la décision de suspendre l’aide militaire à l’Ukraine ont forcé les gouvernements européens à stimuler leurs dépenses de défense pour combler le lac laissé par les États-Unis – qui est considéré comme ne se souciant plus de la sécurité de l’Europe.
L’Allemagne n’a répondu que l’obligation de l’OTAN à dépenser 2% du PIB pour la défense grâce à un fonds spécial de 100 milliards d’euros exempté du freinage de la dette en 2022 – mais ce fonds sera épuisé en 2027.
PUBLICITÉPourquoi les parties ont-elles agi maintenant?
Les parties prévoient de précipiter les changements dans le parlement de duck boiteux la semaine prochaine.
En effet, les partis traditionnels ont une majorité des deux tiers dans l’ancien Parlement – mais perdra cela au nouveau parlement en raison de gains électoraux par l’alternative d’extrême droite pour l’Allemagne et l’extrême gauche le parti de gauche qui s’oppose aux changements.
La mesure aurait encore besoin de votes dans le parlement sortant des Verts écologistes, qui ne faisaient pas partie des pourparlers de la coalition.
Qu’est-ce que cela signifie pour l’économie allemande?
Les économistes disent que le frein de dette plus lâche pourrait aider l’Allemagne à sortir de cinq ans de stagnation économique en augmentant les dépenses pour des choses qui favorisent l’activité économique à long terme.
PUBLICITÉPrésigner les dépenses d’infrastructure a été blâmé pour les trains qui ne fonctionnent pas à temps en raison de réparations sans fin, de ponts en ruine, de baisse des niveaux de réussite scolaire et d’adoption en retard sur les infrastructures d’énergie renouvelable et la technologie numérique.
Le matin après l’annonce, les économistes ont commencé à déchirer les prévisions de croissance ancienne et à augmenter leurs perspectives.
Morgan Stanley a vu la possibilité de 0,2% de croissance du PIB de plus cette année et 0,7% de plus l’année prochaine.
Ce serait le bienvenu dans une économie qui a diminué au cours des deux dernières années.
PUBLICITÉ« Tout ce que vous pensiez savoir sur les perspectives économiques de l’Allemagne il y a trois mois, ou même il y a trois semaines, devrait être déchirée », a déclaré Jim Reid, stratège de recherche chez Deutsche Bank. « Cela change la donne si cela se passe. »
L’étape est un «changement de mer» dans la politique allemande, a déclaré l’économiste Schmieding.
« Le Fonds d’infrastructure signale que le nouveau gouvernement s’attaquera sérieusement à des carences intérieures clés », a déclaré Schmieding. «J’attends avec impatience la journée dans le – probablement encore un peu lointain – lorsque les trains allemands peuvent fonctionner aussi vite et ponctuels que ceux de France, de Suisse ou d’Autriche.»
