La flambée des prix du pétrole liée à la guerre en Iran a poussé l’inflation à la hausse dans la zone euro en avril, tandis que la croissance a continué de sous-performer – une combinaison inquiétante à la fois pour les consommateurs et les décideurs de la Banque centrale européenne.
L’inflation annuelle dans les 21 pays qui utilisent l’euro a augmenté à 3,0% contre 2,6% en mars, portée par une augmentation de 10,9% des prix de l’énergie, a rapporté jeudi l’agence statistique de l’Union européenne Eurostat.
Parmi les principales composantes, l’énergie a enregistré la plus forte hausse annuelle en avril, à 10,9%, contre 5,1% en mars. Viennent ensuite les services à 3,0% (contre 3,2%), l’alimentation, l’alcool et le tabac à 2,5% (contre 2,4%) et les biens industriels non énergétiques à 0,8% (contre 0,5%).
Les prix à travers l’Europe ont été alimentés par la flambée des coûts de l’énergie due à la guerre en Iran. Les prix du pétrole ont atteint un nouveau record de guerre jeudi matin, le prix du baril de Brent international étant temporairement supérieur à 126 dollars le baril dans la matinée, contre environ 73 dollars avant le déclenchement de la guerre le 28 février.
La production économique de la zone euro a ralenti
Double coup porté à la zone euro, la croissance du bloc au cours des trois premiers mois de l’année a déçu, avec une légère augmentation de 0,1% par rapport au trimestre précédent, selon Eurostat.
L’économie a connu une croissance au même rythme dans l’ensemble de l’UE au cours des trois premiers mois de 2026. Au quatrième trimestre 2025, le PIB a augmenté de 0,2 % dans les deux zones.
Par rapport au même trimestre de l’année précédente, le PIB désaisonnalisé a augmenté de 0,8% dans la zone euro et de 1,0% dans l’UE au cours de la même période.
Il s’agit d’un ralentissement de la production économique, qui fait suite à une expansion du PIB de 1,3 % dans la zone euro et de +1,4 % dans l’UE au trimestre précédent.
La guerre provoque un choc majeur pour l’économie mondiale car l’Iran a bloqué le détroit d’Ormuz, la route par laquelle transitait environ 20 % du pétrole mondial, depuis les producteurs du golfe Persique jusqu’à leurs clients.
La combinaison d’une croissance lente et d’une inflation élevée – connue sous le nom de stagflation – menace de devenir un défi de taille pour la Banque centrale européenne. Les décideurs politiques devraient laisser le taux d’intérêt de référence inchangé jeudi, même si l’inflation est désormais clairement supérieure à l’objectif de 2 % de la banque.
La hausse de l’inflation est particulièrement préoccupante car elle survient dans une période de croissance économique atone. La réponse habituelle à l’inflation consiste pour une banque centrale à relever son taux d’intérêt de référence, mais cela peut freiner la croissance en augmentant les coûts d’emprunt.
Si l’on s’attend à ce que l’inflation soit temporaire, les décideurs politiques n’y prêtent souvent pas attention, car les variations des taux d’intérêt mettent du temps à se répercuter sur l’économie.
La Banque du Japon et la Réserve fédérale ont toutes deux laissé leurs taux inchangés lors de leurs réunions cette semaine, et la Banque d’Angleterre devrait également maintenir ses taux inchangés jeudi.
En conséquence, la BCE et les autres banques centrales semblent maintenir une position, surveillant prudemment l’inflation tout en s’abstenant de hausses et de baisses de taux. Le taux directeur de la BCE est resté à 2% depuis juin 2025.
