La confiance économique de l’Allemagne a atteint en janvier son plus haut niveau depuis quatre ans. Les données ZEW montrent un plus grand optimisme dans les secteurs d’exportation, même si les marchés restent prudents face à la montée des risques commerciaux.
La confiance économique de l’Allemagne a atteint son plus haut niveau depuis la mi-2021, ignorant les nouvelles menaces tarifaires des États-Unis et signalant un optimisme croissant quant au fait que 2026 pourrait marquer un tournant pour la plus grande économie d’Europe.
L’indice du sentiment économique ZEW a bondi à 59,6 points en janvier, contre 45,8 en décembre et bien au-dessus des attentes du marché de 50. Il s’agit de sa valeur la plus élevée depuis juillet 2021.
L’indicateur des conditions actuelles, bien que toujours profondément négatif, s’est également amélioré à -72,7 points, contre -81 le mois précédent.
« L’indice ZEW est en forte hausse. 2026 pourrait marquer un tournant », a déclaré le président du ZEW, Achim Wambach, tout en avertissant que des réformes sont encore nécessaires pour garantir une croissance durable.
Le sentiment optimiste de l’Allemagne s’est reflété dans l’ensemble de la zone euro.
L’indice ZEW pour la zone euro a augmenté à 40,8 points en janvier, contre 33,7 en décembre, dépassant les attentes du consensus et atteignant son plus haut niveau depuis juillet 2024. L’évaluation de la situation actuelle a également montré des signes d’amélioration, passant de -28,5 à -18,1.
Le sentiment économique allemand rebondit malgré le choc tarifaire
Les secteurs orientés vers l’exportation sont en tête du rebond des attentes. Les soldes de la construction mécanique et de l’acier et métaux augmentent de plus de 20 points, tandis que le secteur automobile s’améliore nettement, même si son solde reste légèrement négatif.
Les secteurs de la chimie, de la pharmacie et de l’électrotechnique ont également enregistré de solides gains.
ZEW a noté que le sentiment optimiste s’aligne sur une production industrielle et des commandes meilleures que prévu en novembre 2025, ainsi que sur l’optimisme lié à l’accord commercial UE-Mercosur, qui pourrait ouvrir de nouveaux marchés aux exportateurs allemands.
L’enquête, réalisée mardi par le ZEW, intervient quelques jours seulement après que le président américain Donald Trump a menacé de nouveaux droits de douane sur les exportations européennes, y compris l’Allemagne.
Trump a menacé d’imposer des droits de douane supplémentaires de 10 % à partir du 1er février sur les importations en provenance d’Allemagne et de plusieurs autres pays européens à moins qu’un accord ne soit conclu avec le Groenland, le taux pouvant augmenter à nouveau jusqu’à 25 % en juin.
Si l’UE riposte, Washington pourrait étendre ses droits de douane à l’ensemble du bloc. Bruxelles a déjà préparé des contre-mesures couvrant environ 93 milliards d’euros d’importations américaines, soit environ 28 % du total des importations américaines en 2024, et pourrait également activer son instrument anti-coercition.
Les risques tarifaires au Groenland sont importants
Selon Oxford Economics, un droit de douane américain global de 25 % sur l’Europe, combiné à des représailles comparables, réduirait le PIB des États-Unis et de la zone euro d’environ 1 % au maximum, la zone euro étant frappée plus longtemps.
L’entreprise prévient également qu’une telle décision remodèlerait fondamentalement le commerce mondial, laissant l’Europe confrontée à des taux de droits de douane américains effectifs plus élevés que ceux de la Chine ou de l’Inde. La croissance du PIB mondial ralentirait à 2,6 % sur la période 2026-2027, soit un taux inférieur à la fourchette de 2,8 à 2,9 % observée ces dernières années et le rythme le plus faible depuis la crise financière, hors pandémie.
Surtout, l’Europe serait confrontée à des taux de droits de douane américains effectifs plus élevés que ceux de la Chine ou de l’Inde, ce qui ramènerait la croissance du PIB mondial à environ 2,6 %, soit son résultat le plus faible depuis la crise financière mondiale, à l’exclusion de l’année pandémique.
Von der Leyen : « Un accord est un accord » alors que l’UE défend la souveraineté dans l’Arctique
S’exprimant mardi au Forum économique mondial de Davos, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a qualifié les turbulences géopolitiques actuelles de moment de prise de conscience pour le continent et d’opportunité de transformation stratégique.
« Les chocs géopolitiques peuvent et doivent constituer une opportunité pour l’Europe », a déclaré von der Leyen.
« Il est temps de saisir cette opportunité et de construire une nouvelle Europe indépendante. »
Abordant directement la menace tarifaire américaine, von der Leyen a réitéré l’engagement de l’Europe en faveur de la sécurité dans l’Arctique et son alignement stratégique avec Washington.
Cependant, elle a averti que la sécurité dans l’Arctique « ne peut être réalisée qu’ensemble » et a qualifié de peu judicieuse la proposition d’augmentation des tarifs douaniers entre alliés de longue date.
« En politique, comme en affaires, un accord est un accord. Quand des amis se serrent la main, cela doit signifier quelque chose », a-t-elle déclaré, faisant référence à l’accord commercial transatlantique conclu fin juillet de l’année dernière.
Un cycle de représailles, a prévenu von der Leyen, ne servirait que les intérêts des adversaires cherchant à exploiter les divisions occidentales.
Le président de la Commission a exposé trois principes directeurs pour la réponse de l’UE. Premièrement, elle a affirmé sa « pleine solidarité » avec le Groenland et le Royaume du Danemark, déclarant sans équivoque que la souveraineté et l’intégrité territoriale sont « non négociables ».
Deuxièmement, elle a dévoilé les plans d’une initiative européenne majeure d’investissement au Groenland, en collaboration avec les autorités danoises, pour soutenir le développement économique et les infrastructures locales.
Troisièmement, von der Leyen s’est engagée à renforcer la coopération dans l’Arctique avec les États-Unis et d’autres partenaires, y compris une éventuelle capacité européenne de brise-glace, soutenue par une augmentation des dépenses de défense.
Les marchés restent prudents
Malgré ces données optimistes, les indices boursiers européens ont prolongé leurs pertes mardi, reflétant le malaise des investisseurs face à la détérioration des perspectives commerciales.
L’indice paneuropéen STOXX 50 a chuté de plus de 1%, s’ajoutant à la baisse de 1,3% de lundi. L’indice STOXX 600 au sens large était en baisse de 1,3%. Les principaux indices, dont le DAX allemand, le CAC 40 français et le FTSE MIB italien, ont chacun reculé de 1,3 %.
Des sociétés de premier plan telles que LVMH, Siemens et Novo Nordisk ont chuté d’environ 3 %.
