Les autorités turques ont arrêté mercredi matin le président de Tera Yatirim Menkul Degerler AS, la société de courtage au centre du scandale actuel des fonds d’investissement dans le pays, avec des fonds d’une valeur de plus de 18 milliards de dollars (15,7 milliards d’euros) et détenus par plus de 450 000 personnes en cours de liquidation.
Le fondateur de Tera Yatırım, une société de courtage turque dont la filiale de gestion de fonds a signalé des paiements manqués la semaine dernière, sera placé en détention provisoire dans l’attente de son procès.
L’arrestation d’Emre Tezmen, ainsi que de quatre autres personnes, intervient alors que les investisseurs de 131 fonds turcs doivent attendre jusqu’à six mois pour vendre leurs avoirs, sans aucune certitude quant au montant qu’ils récupéreront.
La crise a commencé lorsque certains fonds, notamment ceux gérés par Tera Portföy et Pusula Portföy, ont eu du mal à rémunérer les personnes qui tentaient de retirer leur épargne. Ils détenaient des participations importantes dans des actions difficiles à vendre rapidement, car en vendre trop à la fois ferait baisser les prix et réduirait l’argent disponible pour rembourser les investisseurs.
La branche de gestion des fonds de Tera Yatırım a déclaré le 16 septembre qu’elle n’avait pas effectué certains paiements en raison du retrait des investisseurs de deux de ses fonds, tandis que Pusula Portföy a également signalé des retards.
Tezmen, arrêté pour la première fois le 19 septembre, a été officiellement arrêté mercredi aux petites heures aux côtés des membres du conseil d’administration de Tera, Kerem Alkin et Emre Alkin, du directeur général de Tera Portföy, Alper Öztürk, et du président de Pusula Finans Holding, Serdar Turhan, a rapporté la chaîne de télévision turque NTV.
Kerem Alkin a pris sa retraite du ministère des Affaires étrangères l’année dernière et a été ambassadeur de Turquie auprès de l’OCDE de 2021 à 2024, tandis que son frère Emre est un économiste et commentateur de télévision bien connu.
Les autorités turques ont gelé les avoirs liés aux dirigeants de plusieurs sociétés financières et restreint les transactions de certains d’entre eux, de leurs conjoints et de leurs proches, a rapporté l’agence de presse officielle Anadolu.
Les procureurs ont également demandé des enregistrements des transferts d’argent et de cryptomonnaies à l’étranger depuis 2024 afin d’établir si des actifs ont été déplacés à l’étranger.
La maison de courtage Bulls Yatırım a déclaré mercredi que son président, Kemal Akkaya, avait été libéré après avoir témoigné. Akkaya a déclaré aux procureurs que la société n’était pas impliquée dans des structures de fonds décrites comme des « stratagèmes de Ponzi » ou des « systèmes en chaîne ».
Vendredi dernier, peu après l’éclatement du scandale, le ministre turc de la Justice, Akın Gürlek, a déclaré dans un message sur les réseaux sociaux que « ceux qui exploitent la sueur, le travail et les économies de nos citoyens seront tenus responsables devant la loi ! »
Le ministre a également ajouté que les autorités poursuivaient les allégations impliquant des méthodes « de type Ponzi ». À cette date, quatre suspects avaient été placés en détention provisoire et 51 personnes avaient été interdites de quitter le pays.
Comment les fonds se sont déroulés
Les fonds investissaient la majeure partie de leur argent dans des actions rarement négociées. Avec relativement peu d’actions disponibles, même un achat modeste pourrait faire grimper les prix.
Ces valorisations accrues ont flatté les rendements déclarés et ont attiré de nouveaux épargnants dont les liquidités ont été investies dans les mêmes actions ou dans des actions liées. Certains gestionnaires de fonds ont également emprunté sur les actions qu’ils détenaient pour en acheter davantage.
Cependant, lorsque les investisseurs cherchaient à retirer leur argent, vendre ces titres risquait de faire chuter les prix de manière significative et rapide. À mesure que les demandes de retrait augmentaient, cela est devenu un problème immédiat puisque les fonds avaient besoin de liquidités pour payer les investisseurs, mais vendre rapidement leurs avoirs risquait de faire baisser davantage les cours des actions.
Les signes avant-coureurs étaient antérieurs aux retards de paiement de la semaine dernière.
En juin, le fournisseur d’indices MSCI a mis en garde contre « d’éventuelles transactions coordonnées » impliquant des avoirs de fonds liés à de petites sociétés turques cotées. Selon elle, cela pourrait fausser les prix. À l’époque, MSCI n’avait pas nommé Tera ni aucune autre société.
Le cours de l’action de Tera a augmenté de plus de 50 000 % depuis sa cotation jusqu’à son sommet, mais après que les régulateurs turcs ont resserré les règles affectant les fonds d’investissement en août, la chute du cours de l’action s’est accélérée.
MSCI a déclaré qu’elle pourrait envisager de nouvelles mesures concernant le traitement des titres turcs dans ses indices si elle constate des progrès insuffisants d’ici son examen de novembre.
Contenir les dégâts
Le Conseil des marchés des capitaux a ordonné la liquidation de 131 fonds gérés par sept sociétés.
Mercredi, il a indiqué que 455 758 investisseurs distincts détenaient des participations dans ces sociétés. İşbank et la banque publique Ziraat Bank superviseront les liquidations, le régulateur ayant prolongé le délai de vente de trois à six mois le 21 septembre.
« Cette réglementation a été prise pour permettre aux fonds soumis à liquidation d’être vendus dans les conditions les plus favorables possibles, compte tenu de la structure de leur portefeuille et des conditions du marché », a indiqué le régulateur.
Les investisseurs sont censés recevoir un produit proportionnel à leurs avoirs à mesure que les actifs sont vendus, mais on ne sait toujours pas exactement combien ils récupéreront en fin de compte.
Le ministre des Finances Mehmet Şimşek a estimé la valeur des fonds à 18,3 milliards de dollars (15,9 milliards d’euros) et a ajouté qu’il ne s’attend pas à ce que la crise se propage aux marchés financiers turcs.
« Nous avons placé la zone problématique en quarantaine », a déclaré le ministre dans une interview télévisée, soulignant que les fonds concernés ne représentent que 10% du secteur.
L’indice Borsa Istanbul All Shares a chuté de 12 % depuis le début de la semaine dernière, avec une cinquantaine de ses actions perdant 40 % ou plus.
