L’euro a glissé cette semaine à son plus bas niveau face au dollar américain depuis la mi-mai 2025 et à la livre sterling depuis début juin 2025, le choc énergétique, la crise de la dette française et la résurgence du dollar américain compensant les deux hausses des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne.
La monnaie unique européenne est tombée mercredi à des plus bas face au dollar américain depuis la mi-mai de l’année dernière, et face à la livre sterling depuis début juin de l’année dernière, alors que la flambée des coûts de l’énergie, la révolte du marché obligataire contre les finances publiques françaises et le raffermissement du dollar américain pèsent sur elle.
Cette baisse survient alors que la Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux d’intérêt à deux reprises cette année, ce qui devrait normalement soutenir une monnaie.
L’euro s’est échangé à environ 1,111 $ mercredi, son plus bas niveau depuis la mi-mai 2025 et en dessous du plus bas qu’il a atteint pour la première fois au début du mois, avant de rebondir légèrement à environ 1,121 $ en début de séance jeudi.
Il est en baisse de plus de 5 % depuis fin août, inversant complètement la reprise constatée au cours de l’été.
Par rapport à la livre sterling, il a atteint environ 0,842 £ mercredi, le plus bas depuis début juin 2025, et est revenu à environ 0,846 £ jeudi. Cela le laisse en baisse d’environ 2 % depuis fin septembre, effaçant les gains réalisés depuis la mi-juillet.
Un taux de change a deux faces, de sorte que la baisse de l’euro reflète également un raffermissement du dollar américain.
L’indice du dollar américain, qui le suit par rapport aux principales devises, a atteint mercredi son plus haut niveau depuis 18 mois après que l’inflation américaine ait atteint 3,7% en septembre, au-dessus des prévisions.
Les hausses de taux n’offrent aucune protection
Les données sur l’inflation américaine ont pratiquement doublé les paris des traders selon lesquels la Réserve fédérale augmenterait ses taux le 28 octobre. Son taux de référence se situe déjà entre 3,75 et 4 %, bien au-dessus du taux actuel de 2,5 % de la BCE.
La BCE a relevé son taux de dépôt d’un quart de point à 2,5% le 10 septembre, sa deuxième hausse cette année, pour contrer le choc énergétique provoqué par la guerre en Iran, alors que l’Europe importe la majeure partie de son énergie, la laissant plus exposée à la flambée des prix du pétrole que les États-Unis.
L’inflation de la zone euro a depuis grimpé à 3,8 %, un sommet depuis trois ans.
Les traders parient actuellement que la BCE maintiendra ses taux inchangés le 29 octobre avant de les relever à nouveau en décembre.
« Nous devrons probablement procéder à une nouvelle hausse », a déclaré mercredi à Bloomberg le gouverneur de la Banque centrale belge, Pierre Wunsch.
Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a adopté un ton plus patient, déclarant au début du mois qu' »il n’y a jusqu’à présent aucun signe clair que l’inflation se soit répercutée sur la fixation des prix et des salaires ».
Au Royaume-Uni, des données économiques robustes ont alimenté les paris selon lesquels la Banque d’Angleterre augmenterait également ses taux en novembre, soutenant ainsi la livre sterling.
Crise de la dette française
Le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir de la dette française à 10 ans plutôt qu’allemande, un gage de nervosité, a dépassé 150 points de base au début du mois, le plus haut niveau depuis la crise de la dette européenne vers 2011.
Le budget du gouvernement français pour 2027, qui vise à économiser quelque 54 milliards d’euros et à réduire le déficit à 5 % du produit économique contre 5,4 % attendu cette année, se heurte à un parcours semé d’embûches au sein d’un Parlement divisé, où le débat a débuté mardi au milieu de manifestations étudiantes réclamant un financement public supplémentaire pour le système éducatif.
La dette publique de la France a atteint un niveau record de 119 % du PIB fin juin 2026, selon les données de l’Insee. Cela représente environ 3 590 milliards d’euros, soit le double du seuil officiel de l’UE pour la dette publique par rapport au PIB, qui est de 60 %.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a douché les espoirs d’une aide de la banque centrale.
« La première solution réside en France (…) et elle concerne les politiques budgétaires », a déclaré Lagarde mercredi en marge de la réunion annuelle du FMI et du Groupe de la Banque mondiale à Bangkok.
L’Espagne, quant à elle, se prépare à des élections anticipées le 29 novembre, ajoutant ainsi aux troubles politiques qui ébranlent les marchés européens.
Les investisseurs se tourneront ensuite vers les chiffres définitifs de l’inflation de la zone euro vendredi, suivis des décisions sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale le 28 octobre et de la BCE un jour plus tard.
