Anthropic a consacré près d’un tiers de son prospectus d’introduction en bourse aux facteurs de risque, avertissant que son IA pourrait présenter des « risques existentiels pour l’humanité », tandis que le dossier révèle également une perte nette de 42 milliards de dollars (36,9 milliards d’euros) l’année dernière et une forte dépendance à l’égard de seulement deux clients.
Anthropic a déclaré aux actionnaires potentiels que la technologie qu’elle vend pourrait menacer l’humanité elle-même.
L’avertissement apparaît dans un prospectus d’introduction en bourse très attendu partagé avec un petit groupe de partenaires, selon des personnes proches du dossier citées par le Financial Times.
La société à l’origine du chatbot Claude a consacré près d’un tiers de son long S-1, le document que les sociétés déposent auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis avant leur cotation, aux facteurs de risque.
Celles-ci incluent la possibilité que des modèles d’IA de plus en plus avancés puissent manipuler, faire chanter ou se comporter de manière imprévisible, comme les propres recherches d’Anthropic ont montré des modèles autonomes sabotant le code, facilitant la fraude et manipulant des informations lors de tests contrôlés.
De tels avertissements compliquent la tâche des investisseurs qui tentent de valoriser une société dont la cotation, attendue au Nasdaq cet automne, devrait être l’introduction en bourse la plus valorisée jamais réalisée.
Anthropic n’a pas commenté publiquement ces rapports.
Deux clients, un quart de chiffre d’affaires
Le dossier signale également des risques financiers.
Par exemple, près d’un quart du chiffre d’affaires d’Anthropic l’année dernière provenait de deux clients, et bon nombre de ses plus gros clients ne sont pas liés par des contrats à long terme.
Les revenus ont été multipliés par douze pour atteindre près de 4,6 milliards de dollars (4 milliards d’euros) en 2025, mais les dépenses d’exploitation ont atteint 12,65 milliards de dollars (11,1 milliards d’euros), dont plus de la moitié consacrées à l’informatique et aux infrastructures, ce qui laisse une perte d’exploitation de plus de 8 milliards de dollars (7 milliards d’euros).
Sa perte nette d’environ 42 milliards de dollars (36,9 milliards d’euros) comprenait une charge comptable d’environ 34 milliards de dollars (29,8 milliards d’euros) liée à un financement qui pourrait éventuellement être converti en actions, plutôt qu’à l’argent dépensé pour gérer l’entreprise.
Anthropic prévoit de dépenser 518 milliards de dollars (455,3 milliards d’euros) en obligations liées au cloud, à l’informatique et aux infrastructures dans les années à venir. Elle disposait de 20,28 milliards de dollars (17,8 milliards d’euros) de liquidités et de placements à court terme à fin 2025.
Le chiffre d’affaires a atteint 11,5 milliards de dollars (10,1 milliards d’euros) au deuxième trimestre 2026, et l’entreprise est en passe de réaliser un deuxième trimestre consécutif de bénéfice d’exploitation, bien que sur une base ajustée.
Les bailleurs de fonds s’attendent à ce qu’Anthropic soit coté à une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars (1,73 milliard d’euros), soit plus du double des 965 milliards de dollars (848 milliards d’euros) fixés lors de son cycle de financement en mai.
Comme L’Observatoire de l’Europe l’a rapporté plus tôt ce mois-ci, à leur apogée, les contrats pré-IPO sur la plateforme de cryptographie Hyperliquid impliquaient déjà une valorisation d’environ 2,36 billions de dollars (2,05 milliards d’euros).
Les craintes en matière de sécurité atteignent la Maison Blanche
Le prospectus tombe au milieu d’un débat houleux sur les risques liés à l’IA.
Le personnel actuel et ancien d’Anthropic a averti que l’IA incontrôlée pourrait mettre fin à l’humanité d’ici une décennie, et le PDG Dario Amodei a déclaré la semaine dernière au Conseil de sécurité de l’ONU que l’IA était « le problème de sécurité mondial le plus important auquel le monde est confronté aujourd’hui ».
Amodei a également lancé des appels ce mois-ci pour « avancer la frontière » du développement de l’IA, soutenu par Sam Altman et Elon Musk d’OpenAI. Pourtant, Anthropic a publié la semaine dernière son modèle Opus 5.5 pour contrer la dynamique d’OpenAI depuis le lancement de GPT-6 Astra.
OpenAI a révélé la semaine dernière que ses outils avaient piraté des « dizaines » de sites externes, y compris des sites gouvernementaux, et a abandonné lundi son projet de publier son nouveau modèle le mois prochain, invoquant des problèmes de sécurité.
Le président américain Donald Trump a rejeté l’appel d’Amodei au ralentissement, déclarant : « Je suis pour, allons-y et gagnons », décrivant franchement la course à l’IA comme une compétition entre les États-Unis et la Chine que l’Amérique mène et ne peut se permettre de perdre.
Amodei a été exclu du dîner d’État de jeudi à la Maison Blanche avec le président chinois Xi Jinping, auquel assistaient Musk, Altman, Jensen Huang de Nvidia et Tim Cook d’Apple, entre autres dirigeants.
Trump l’a ensuite accueilli pour un dîner privé dimanche soir, leur première rencontre en tête-à-tête, bien que la Maison Blanche n’ait divulgué aucun détail à ce sujet.
Les deux parties s’affrontent depuis février, lorsqu’Anthropic a refusé que ses modèles soient utilisés pour des armes entièrement autonomes ou pour la surveillance de masse nationale, ce qui a conduit le Pentagone à classer l’entreprise comme un risque pour la chaîne d’approvisionnement, une décision qu’une cour d’appel fédérale a confirmée la semaine dernière.
Trump et le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, doivent rencontrer des dirigeants d’IA mardi.
