Le prix de référence du gaz naturel TTF aux Pays-Bas a dépassé les 70 euros le mégawattheure lundi, alors que la reprise des combats entre les États-Unis et l’Iran a suscité de nouvelles inquiétudes quant à de nouveaux retards dans les exportations de GNL du golfe Persique.
Le prix de référence européen du gaz naturel néerlandais TTF pour livraison en octobre 2026 a atteint lundi un sommet intrajournalier de 70,85 € par mégawattheure, selon les données de l’ICE, alors que l’incertitude concernant les approvisionnements en GNL du Golfe a exercé une pression à la hausse sur les prix.
Dimanche, les forces américaines ont frappé des lance-roquettes iraniens près du détroit d’Ormuz, incitant l’Iran à riposter en tirant des missiles sur les forces américaines en Jordanie. Cette escalade menace de perturber davantage les exportations de gaz naturel liquéfié (GNL), dans la mesure où le détroit d’Ormuz, par lequel passe normalement environ un cinquième du commerce mondial de GNL, reste effectivement fermé.
Cette perturbation survient à un moment où les livraisons de GNL sont essentielles pour l’Europe, alors qu’elle remplit ses installations de stockage de gaz avant l’hiver.
Les installations de stockage de gaz de l’UE étaient pleines à 64,7 %, selon les données de Gas Infrastructure Europe (GIE), laissant les stocks en dessous des niveaux historiques pour cette période de l’année.
Les prix élevés du marché ont ralenti le processus de réapprovisionnement dans de nombreux pays, faisant craindre que les Pays-Bas et l’Allemagne ne parviennent pas à atteindre leurs objectifs de stockage de gaz de 80 % et 70 %, respectivement, d’ici la date limite du 1er novembre.
En effet, l’écart entre les prix actuels et ceux d’hiver a souvent été trop étroit – ou négatif – pour couvrir le coût et le risque liés au stockage du gaz. Normalement, les fournisseurs achètent du gaz à des prix inférieurs en été, le stockent et le revendent à des prix plus élevés en hiver.
De faibles niveaux de stockage ne signifient pas nécessairement qu’un pays n’aura pas assez de gaz pour l’hiver. Toutefois, des réserves insuffisantes pourraient rendre les pays de l’UE plus vulnérables à la volatilité des prix du marché ou aux perturbations de l’approvisionnement mondial.
Il s’agit d’une préoccupation particulière pour les entreprises de la plus grande économie européenne.
« Si des installations de stockage de gaz insuffisamment remplies coïncident avec un hiver très froid, l’Allemagne pourrait ne plus être en mesure de couvrir intégralement la demande normale de gaz », a déclaré Sebastian Heinermann, directeur général de l’association allemande de stockage de gaz INES, à L’Observatoire de l’Europe Business.
« Si les prix du gaz dépassent ensuite le niveau que les consommateurs industriels peuvent se permettre, les entreprises seront contraintes de réduire leur production », a-t-il déclaré, ajoutant que cela pourrait causer des dommages économiques substantiels.
L’Italie est également confrontée à des risques concernant son approvisionnement en gaz, même si le niveau de stockage de gaz du pays est l’un des plus élevés d’Europe.
Jeudi dernier, QatarEnergy a informé le service public italien Edison, l’un de ses plus gros clients en Europe, qu’il avait prolongé sa suspension pour force majeure des livraisons de gaz naturel liquéfié jusqu’au début novembre en raison de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, selon Reuters.
Le contrat à long terme Edison-Qatar fournit normalement l’équivalent d’environ 10 % de la consommation annuelle de gaz de l’Italie. Edison a déclaré qu’il s’assurait des approvisionnements de remplacement et qu’il pouvait respecter ses engagements envers ses clients.
L’UE importe relativement peu de gaz directement du Moyen-Orient. Le Qatar a fourni 3,7 % des importations totales de gaz du bloc en 2025. Toutefois, les perturbations dans le Golfe peuvent encore faire grimper les prix européens.
Les analystes préviennent qu’une perturbation prolongée des exportations de GNL du Golfe pourrait obliger les acheteurs européens à concurrencer plus agressivement les acheteurs asiatiques pour les cargaisons disponibles, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse supplémentaire sur les prix du gaz européen.
Cette potentielle guerre d’enchères pourrait rapprocher les prix de gros de 100 €/MWh, selon Goldman Sachs.
La semaine dernière, les analystes de la banque Samantha Dart et Laura Cyr ont écrit dans une note citée par Bloomberg : « Dans un scénario où les exportations d’énergie du Moyen-Orient ne se normalisent que progressivement jusqu’en 2027, nous estimons que le TTF de décembre 2026 devrait probablement dépasser 100 €/MWh », ont-elles déclaré.
À quelle vitesse les factures des ménages pourraient-elles augmenter ?
Si le niveau actuel des prix est de courte durée, la hausse pourrait avoir peu d’effet sur les factures des ménages. D’un autre côté, en l’absence de signe clair d’apaisement des tensions, une augmentation prolongée pourrait progressivement se répercuter sur les factures énergétiques des ménages à travers l’Europe.
Selon une estimation antérieure d’Oxford Economics, les variations des prix de gros mettent environ six mois en moyenne pour se répercuter pleinement sur les prix à la consommation, bien que le calendrier varie considérablement à travers le bloc.
Les prix peuvent réagir en quelques mois en France, en Italie et en Espagne, et presque immédiatement aux Pays-Bas, mais peuvent mettre près d’un an pour atteindre leur maximum en Allemagne et en Autriche.
Oxford Economics considère l’Italie comme la plus exposée des grandes économies européennes parce que les prix se répercutent relativement rapidement et que le pays dépend fortement du gaz, même si ses installations de stockage sont actuellement parmi les plus pleines d’Europe.
