Un groupe des plus grandes entreprises et investisseurs de la région nordique examine si la Suède, le Danemark, la Norvège et la Finlande pourraient regrouper leurs bourses nationales en un seul marché régional dans le but d’accroître la liquidité et d’obtenir davantage de cotations.
L’idée d’une bourse unique pour l’ensemble de la région nordique a refait surface.
Des rapports publiés mercredi, citant des personnes proches des discussions, ont indiqué que l’alliance industrielle Nordic Compass étudiait des options, notamment la consolidation des bourses nationales de Suède, du Danemark, de Norvège et de Finlande, ainsi que l’harmonisation de leurs cadres réglementaires.
Nordic Compass a déclaré à L’Observatoire de l’Europe qu’il analysait une série de possibilités mais que les travaux restaient préliminaires.
« Le Capital Markets Track de Nordic Compass s’efforce d’améliorer les opportunités de levée de capitaux pour soutenir la compétitivité à toutes les étapes, depuis le démarrage, le capital-risque, la croissance et la mise à l’échelle jusqu’aux introductions en bourse, ainsi que l’écosystème des cotations nordiques », a déclaré Christian Clausen, président du Capital Markets Track de l’alliance et président pour les pays nordiques chez BlackRock.
« Cela inclut des analyses d’une série d’initiatives potentielles, y compris les questions liées à la liquidité. Le travail en est encore à un stade exploratoire et aucun accord n’a encore été trouvé sur des initiatives ou des conclusions spécifiques », a expliqué Clausen à L’Observatoire de l’Europe.
Nordic Compass a été lancée en mai en tant qu’alliance industrielle pannordique rassemblant plus de 25 entreprises, fondations et organisations, parmi lesquelles Wallenberg Investments, EQT, Nordea, SEB, Nasdaq Nordic, Ericsson, Nokia, Saab, Ørsted et la Fondation Novo Nordisk.
Présidé par l’ancien Premier ministre finlandais Jyrki Katainen, il travaille sur quatre volets couvrant les marchés de capitaux, la technologie profonde, la défense et l’énergie.
Les premières initiatives de l’alliance sont attendues lors du sommet de Göteborg les 4 et 5 novembre, au cours duquel la proposition sur les marchés de capitaux devrait être présentée.
Le prix est considérable.
Les fonds de pension nordiques et les investisseurs souverains gèrent près de 4 000 milliards de dollars (3 430 milliards d’euros) et encaissent plus de 175 milliards de dollars (3 430 milliards d’euros) par an, mais ces capitaux sont répartis sur quatre marchés distincts plutôt que regroupés en un seul.
À qui appartiennent les bourses ?
Toute fusion nécessiterait la coopération de trois partis qui ne dépendent pas directement de l’alliance.
Le Nasdaq gère la plupart des bourses nationales de la région, Euronext possède la bourse d’Oslo et Euroclear joue un rôle central dans le règlement des transactions sur titres nordiques.
Le Nasdaq n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Euronext a fait preuve d’ouverture en déclarant à L’Observatoire de l’Europe qu’à travers Oslo Børs, ses dépositaires de titres en Norvège et au Danemark, Nord Pool et Admincontrol, il dispose d’une franchise nordique établie et est « en dialogue avec Nordic Compass pour potentiellement contribuer à des mesures pratiques ».
« Euronext salue les initiatives visant à rendre les marchés de capitaux nordiques encore plus compétitifs à l’échelle mondiale », a ajouté l’opérateur boursier.
« La région bénéficie déjà de fortes traditions de marché, d’investisseurs sophistiqués et d’écosystèmes locaux performants. L’opportunité est de s’appuyer sur ces atouts en facilitant la circulation des capitaux à travers les frontières », a déclaré un porte-parole du groupe à L’Observatoire de l’Europe.
Euronext a également cité sa propre structure multi-pays comme modèle.
« Notre expérience démontre comment une liquidité plus importante, une technologie partagée et des règles harmonisées peuvent profiter aux émetteurs et aux investisseurs, tandis que notre modèle fédéral maintient les bourses locales proches des marchés qu’elles desservent », a conclu l’opérateur boursier.
Ce qui pourrait émerger à Göteborg en novembre montrera si le travail exploratoire a produit quelque chose de plus solide que l’analyse.
