Après avoir passé une grande partie des deux dernières années à reconstruire sa sécurité gazière suite à la perte des approvisionnements des gazoducs russes, l’Europe est à nouveau confrontée à des prix élevés du gaz naturel en raison de la volatilité des marchés mondiaux liée aux perturbations dans le détroit d’Ormuz.
L’Union européenne se lance actuellement dans une course contre la montre pour reconstituer ses réserves de gaz avant l’hiver. Alors que les exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) du Golfe sont de plus en plus détournées vers l’Asie, l’objectif de stockage de 90 % du bloc est désormais hors de portée, selon la société d’information sur le marché de l’énergie Montel.
Alors que l’approvisionnement en gaz naturel devrait se resserrer en raison de la guerre contre l’Iran et de la fermeture effective du détroit d’Ormuz, qui représente environ 20 % du transit mondial de gaz, la Commission européenne a autorisé les pays de l’UE à reconstituer les niveaux de stockage en dessous de 90 %, dans le but d’éviter des achats de panique et une flambée des prix.
Mais malgré ces flexibilités, qui pourraient descendre jusqu’à 75 %, le stockage européen de gaz n’était rempli qu’à 5 % fin juillet, soit environ 12 points de pourcentage de moins que l’année dernière et 16 points de pourcentage de moins que la moyenne quinquennale, selon Montel.
La modélisation de Montel prévoit un stockage européen compris entre 69 et 84 % au 1er novembre, en fonction de l’accélération des injections et de la quantité de GNL disponible. Cela laisserait l’objectif de stockage de 90 % de l’UE hors d’atteinte.
« La perturbation continue des flux de GNL traversant le détroit d’Ormuz signifie que la pression sur le marché gazier européen continue de croître à l’approche de l’hiver », a déclaré Joachim Endress, expert du marché gazier chez Montel.
La situation est particulièrement critique en Allemagne, où les stockages n’étaient remplis qu’à 46 % fin juillet.
Entre avril et juillet, les injections nettes ont été inférieures de 11 % à la moyenne quinquennale et de 18 % par rapport à la même période de l’année dernière. Ce déficit a placé l’Europe face à un défi de taille au cours des trois derniers mois de la saison d’injection.
Montel estime que l’Europe a reçu en moyenne seulement 105 cargaisons de GNL par mois entre mai et juillet, bien loin des quelque 130 cargaisons par mois nécessaires pour porter le stockage à près de 80 % d’ici début novembre.
L’écart qui en résulte s’élève à environ 72 cargaisons. Pour atteindre ne serait-ce que 80 % de stockage d’ici novembre, l’Europe devrait désormais attirer plus de 140 navires GNL chaque mois en août, septembre et octobre, un chiffre jugé peu probable par Montel à moins que les prix du gaz européen n’augmentent substantiellement ou que les flux de GNL traversant le détroit d’Ormuz ne soient rétablis.
Le déficit de stockage pourrait accroître la pression sur les prix du gaz naturel européen à l’approche de l’hiver.
Avec moins de gaz stocké, les commerçants disposent de moins de marge de sécurité si le froid augmente soudainement la demande ou si l’approvisionnement est perturbé. Dans le même temps, l’UE est en concurrence avec l’Asie pour les cargaisons de GNL, ce qui signifie qu’elle devra peut-être payer plus pour attirer des expéditions qui autrement pourraient être destinées à des acheteurs asiatiques mieux rémunérés.
L’Asie paie plus
Les cargaisons américaines de GNL qui étaient auparavant acheminées vers l’Europe sont de plus en plus détournées vers l’Asie, où les acheteurs offrent des rendements plus attractifs.
Les livraisons américaines de GNL à la Chine, au Japon, à la Corée du Sud, à Taiwan et à l’Inde ont triplé entre mars et juillet, atteignant des niveaux records. En juillet, les expéditions vers ces cinq marchés ont dépassé pour la première fois les livraisons américaines vers l’Europe.
Pendant une grande partie de la période écoulée depuis avril, la vente de GNL américain en Asie du Nord-Est a généré des rendements plus élevés que son envoi vers l’Europe du Nord-Ouest. Par conséquent, l’Europe devra peut-être payer davantage pour rapatrier les cargaisons, ce qui entraînera à terme une facture énergétique plus élevée.
Cela pourrait rendre le marché du gaz de l’UE de plus en plus exposé à l’approche de l’hiver. Une vague de froid, une nouvelle perturbation des approvisionnements mondiaux en GNL ou une demande asiatique plus forte pourraient rapidement intensifier la concurrence pour les cargaisons.
Tout en reconnaissant le « contexte volatil » des marchés mondiaux du gaz, un porte-parole de la Commission européenne a rejeté toute pénurie hivernale potentielle, affirmant que la situation actuelle n’est « pas du tout une urgence ».
« Nous sommes très proches de 62% (des niveaux de stockage). Il n’y a pas d’inquiétude immédiate quant à la sécurité de l’approvisionnement en gaz de l’UE avant la prochaine saison hivernale », a déclaré jeudi le porte-parole de la Commission aux journalistes.
Depuis que la Russie a lancé son invasion à grande échelle de l’Ukraine en 2022, l’UE a repensé son système de gaz naturel pour mettre fin à sa dépendance à l’égard de l’énergie du pays et empêcher Moscou d’utiliser ses revenus pour financer sa guerre.
Dans le même temps, les États-Unis et la Norvège sont devenus les principaux fournisseurs de gaz naturel du bloc, représentant environ 57 % des importations en 2025.
